По итогам заседания 22 сентября Федрезерв, как и ожидал рынок, оставил ключевую ставку на уровне 0-0,25% годовых. Также в соответствии с ожиданиями монетарные власти просигнализировали о том, что замедление программы выкупа активов будет «оправданно». В сентябре ее размер сохранен на уровне $120 млрд в месяц ($80 млрд на покупку гособлигаций США, $40 млрд — на агентские ипотечные облигации).
В ходе последующей пресс-конференции глава ЦБ Джером Пауэлл сообщил, что завершение программы количественного смягчения ожидается в середине 2022 года. Это произойдет при условии продолжения прогресса в восстановлении экономики. Он подтвердил, что решение о сворачивании могут принять уже на заседании в ноябре.
Но самое главное... Пауэлл в своих прошлых комментариях заверял рынок, что инфляция должна к концу текущего года замедлиться. Теперь же он заявил, что инфляция в ближайшие месяцы усилится. В ее динамике наметится перелом в 2022 году. Если она превзойдет определенные рамки, Федерезерв отреагирует т.е. поднимет ставку. Пока же ФРС расчитывает свернуть покупки облигаций с рынка к середине 2022г., а только затем поднимать ставки.
Однако по нашему мнению, ФРС США не сможет свернуть покупки облигаций с рынка, ни в 22 ни в 23 г. ,а инфляция не вернется к среднему уровню 2,4-3,4% , так как это рассказывал рынкам Джей Пауэлл.
Обусловлено это тем, что такие дефолтные истории как с Китайской Evergrande, еще появятся до конца этого и в начале следующего года. И во время таких потрясений, как мы ранее указывали рынкам нужна будет ликвидность... пусть даже она будет подороже.
Рынок ожидает , что уже на ноябрьском заседании ФРС конкретно объявит о сворачивании покупок облигаций. Однако даже если это произойдет, сворачивать стимулы регулятор будет крайне неохотно, если вообще решится на такой шаг. До середины 2022 года ситуация с пандемией и рынком труда в США вероятно может опять ухудшиться , а инфляции действительно продолжит разгоняться. Сейчас она 5,3% г/г и вряд ли опустится до целевых уровней где ее ждет ФРС. Таким образом регулятор в 2022году скорее начнет неохотно поднимать ставку, а программу выкупа облигаций с рынка оставит без изменений. В моменте это , вероятно приведет к обвалу рынков т.к. инвесторы будут не готовы к такому повороту событий. Однако это же и будет хорошей возможностью купить подешевевшие активы.
Главная задача ФРС избежать сильных провалов на рынке и обесценить огромные долги корпораций-зомби без сильной истерии на рынках. Т.е. инфляция продолжит расти, а повышение ставки будет сильно запаздывать. Пауэлл (или его преемник) продолжит кормить рынки тем, что инфляция вот вот начнет замедляться, но политика стимулирования продолжится. Это и есть монетизация долга. Долги одного это активы другого. И когда инвесторы поймут, что держать долг становится не выгодно по причине его обесценивания, они начнут его скидывать ... этот процесс уже проявляется в 10-летних казначейских облигациях США. На этой неделе они прилично упали , а доходность по ним выросла за неделю ! - с 1.3% до 1,45% . Это много!
Задача у центральных банков теперь только одна размыть долги и лишить вас доходности ! Но самое ужасное, что происходит это в ситуации перекупленности всех классов традиционных активов - золота, акций , облигаций и тд. Те кто не сообразят, где искать реальную доходность и отдачу на свои вложения, пострадают больше всего. Тем кто додумается , куда будут перетекать капиталы, будут сильно мешать регуляторы....
Мы следим за событиями на нашем телеграмм-канале ЕНОТ-ФИНАНС
https://t.me/Enot_Finances
так же мы торгуем на нашем закрытом VIP-канале добавиться на который можно через телеграмм-бота @Enotfinance_bot
ДОБРО ПОЖАЛОВАТЬ !