Согласно CMV, веб-сайту, посвященному текущей оценке рынка, так называемый индикатор Баффетта предполагает, что фондовый рынок США "сильно переоценен". Однако он не учитывает акции Великобритании.
Индикатор Баффетта сравнивает общую оценку фондового рынка США с валовым внутренним продуктом (ВВП) страны. ВВП страны измеряет общую стоимость всех готовых товаров и услуг, произведенных за год.
Индикатор находится на рекордно высоком уровне
Инвестор-миллиардер Уоррен Баффет однажды сказал, что сравнение общей рыночной оценки акций с ВВП - это "лучший единичный показатель того, на каком уровне находятся оценки в любой момент времени". И с тех пор этот коэффициент носит его имя.
Но я полагаю, что это может его немного раздражать. Потому что CMV полагает, что Баффет с тех пор отказался от своего комментария. И теперь он с меньшей вероятностью назовет какой-либо один показатель последовательным или всеобъемлющим с течением времени.
Тем не менее, по данным CMV, совокупная рыночная оценка акций в США составляет около $56 трлн, а ВВП страны - около $23 трлн. Чтобы получить индикатор Баффетта, нужно разделить $56 трлн на $23 трлн. Это показывает, что оценка американских акций составляет около 243% от ВВП.
Чтобы представить это в перспективе, CMV считает, что текущий процент примерно на 95% выше долгосрочной исторической линии тренда. Другими словами, совокупная капитализация акций США почти в два раза превышает оценку, которую показывает линия тренда.
Этот показатель находится на историческом максимуме. Единственный раз, когда он приближался к нынешнему уровню, был на вершине интернет-пузыря в начале века. Тогда пик индикатора Баффетта был примерно на 67% выше долгосрочной исторической линии тренда.
Почему я все еще покупаю акции Великобритании
Страшная штука! Но я не собираюсь продавать все свои британские акции и бежать на холмы. Первая очевидная причина для сохранения веры в акции заключается в том, что агрегированные показатели не позволяют учесть различия. Не все акции переоценены. И переоценка, похоже, является особой проблемой на американском рынке, который переполнен технологическими компаниями роста.
У нас есть много британских акций в циклических и оборонительных секторах с более разумной оценкой. А иностранных инвесторов привлекает хорошая стоимость, которую они уже давно видят на Лондонском фондовом рынке. Если акции Великобритании привлекательны для них, то они привлекательны и для меня.
Еще одним важным фактором является ультранизкая процентная ставка, которая способствует росту стоимости. Например, недвижимость (real estate) и акции (shares) предлагают более высокий потенциальный доход, чем облигации и денежные сберегательные счета. Поэтому оценки этих привлекательных активов растут.
В этом отношении ситуация сегодня отличается от 2000 года. Когда интернет-пузырь был близок к своему пику, процентные ставки были выше и ближе к историческим нормам. Мне кажется, что процентные ставки должны существенно вырасти, чтобы отменить поддержку акций. И мне трудно представить, что в Великобритании это произойдет быстро.
В конце концов, у нас есть продолжающиеся проблемы с экономикой, вызванные пандемией и Brexit. Кажется маловероятным, что министры в ближайшее время обрушат экономический рост, подняв базовую процентную ставку до исторических уровней.
Для меня это обычная работа по поиску выгодных британских акций для покупки и удержания. И это несмотря на необычайно высокие показатели индикатора Баффета.
И поскольку так много отличных компаний торгуются по ценам, которые кажутся "дисконтными", сейчас самое время для смекалистых инвесторов урвать несколько потенциальных сделок.
Но будь вы начинающий инвестор или опытный профессионал, решение о том, какие акции добавить в свой список покупок, может оказаться сложной задачей в такие беспрецедентные времена.
К счастью, The Motley Fool готов помочь: наш главный инвестиционный директор в Великобритании и его команда аналитиков составили короткий список из пяти компаний, которые, по их мнению, все еще могут похвастаться значительными долгосрочными перспективами роста, несмотря на глобальную блокаду...
Видите ли, мы в The Motley Fool не считаем, что "чрезмерная торговля" - это верный путь к финансовой свободе на пенсии; вместо этого мы выступаем за покупку и владение (в течение как минимум трех-пяти лет) 15 или более качественными компаниями, у руля которых стоят ориентированные на акционеров команды менеджеров.
