Допустим, у вас есть акция компании. Но что именно вы приобрели? Нельзя просто заявиться в офис фирмы и прихватить из шкафчика коробок скрепок, исходя из того, что она частично принадлежит вам. Этому есть свои причины: дело в том, что личное и корпоративное имущество разделено по закону, и вы как акционер имеете ограниченную ответственность (с другой стороны, благодаря этому ваше имущество не может быть конфисковано судом в случае разорения компании).
В действительности владение акцией означает, что вам принадлежит часть общей стоимости компании, также известной как рыночная капитализация бизнеса. Поясним на базовом уровне: если у компании 50 000 акций одного класса, каждая из которых стоит 20 $, то рыночная капитализация компании составит 1 000 000 $ (= 20 $ × 50 000). Из этого следует, что неверно просто сравнивать цены акций двух компаний — данная информация имеет смысл, только если вы знаете, сколько всего акций выпущено.
Когда индивидуальные инвесторы выдают своим брокерам указания покупать или продавать, изменения спроса и предложения на рынке вызывают рост и падение цен. Самый разумный способ оценить компанию — внимательно проанализировать её балансовую стоимость и потенциальный будущий заработок.
Несмотря на это, инвесторы прибегают к целому ряду других методов — как рациональных, так и иррациональных. Многие поддаются влиянию недавних изменений в курсах акций: действительно, рост цены может указывать на то, что бизнес показывает хорошие результаты, и тогда разумно ожидать сохранения тренда. Однако существует опасность, что цена уже завышена и поддерживается лишь иррациональным оптимизмом.
Среди прочих факторов, воздействующих на субъективные и объективные оценки той или иной компании, можно перечислить стоимость бренда, человеческий капитал (насколько высококвалифицированный и надёжный персонал там работает) и наличие барьеров входа (другими словами, как легко новички в отрасли могут начать конкурировать с компанией). Также следует учитывать влияние случайных факторов, например, любых безумных слухов о компании в Интернете, намеренных попыток повлиять на цену, белого и чёрного пиара и т.д.
Очевидно, что лучшей стратегией для вас как инвестора было бы покупать недооценённые акции и либо придерживать их, либо продавать, как только вы решите, что теперь они переоценены, или захотите перераспределить свои деньги на другие инвестиционные возможности. При этом гарантированного, беспроигрышного способа оценить фирму или установить, недооценена акция или переоценена, не существует.
Классический инструмент, который применяют в этих целях вот уже более ста лет, — отношение цены к прибыли (или P/E от англ. price to earning).
Его используют, чтобы определить, недооценена акция или переоценена, и сравнить её с акциями других компаний отрасли либо рынка в целом. Данное отношение рассчитывают, поделив рыночную стоимость компании на годовую прибыль.
Представим корпорацию «Ерундовина» — она производит коллекционные машинки, имеет годовой доход (прибыль) 30 000 $ и оценивается для продажи в 600 000 $. Показатель цена/прибыль составляет:
Это значит, что покупателю понадобится 20 лет, чтобы отбить предлагаемую цену (если прибыль от бизнеса останется прежней). Мы также можем теперь сравнить эту компанию с другими производителями машинок или игрушек в целом, чтобы понять, насколько её стоимость обоснована. Такие внешние факторы, как, например, выход нового фильма про приключения игрушечного автомобиля или скандальной статьи про детей, задохнувшихся, подавившись машинкой, окажут равное влияние на весь сектор, так что подобное сравнение позволит нам лучше разобраться, в чём заключаются особенности этой конкретной фирмы.
Отрывок из книги Хью Баркера «Математика на миллион долларов. Как цифры могут сделать вас богатым (или бедным)»
Математика на миллион долларов - это забавное и бесценное руководство по простым и диковинным математическим стратегиям, которые могут сделать вас богатыми.
Изучите методы роста ваших повседневных вложений, а также распространенные ошибки, которых следует избегать. Откройте для себя навыки, которые дают дополнительное преимущество при инвестировании и азартных играх. И узнайте, почему мы часто неправильно понимаем вероятность и статистику - с тревожными финансовыми затратами. От максимального использования специальных предложений до использования возможностей экспоненциального роста ваших инвестиций; от искусства подсчета карт до изобретения следующего Google.
Математика на миллион долларов поможет вам разобраться в том, как превратить 1000 долларов в 1 миллион; каков наилучший способ выиграть в лотерею; когда лучше всего брать кредит; как одна группа игроков сделала ставку на лунки, чтобы выиграть 500 000 фунтов; как математика может помочь вам создать успешный технологический стартап.
Прочитать отрывок или купить книгу в интернет-магазине: https://go.ast.ru/a000f85
Поделитесь этой статьей в социальных сетях и не забудьте подписаться на AСT nonfiction :)
Если вам понравилась эта статья, рекомендуем другие по теме:
Рокфеллер: как нефтяная «анаконда» пожирала конкурентов
Как обрести способность ясно мыслить? Отвечает буддийский монах
Джон Рокфеллер. История успеха нефтяного магната
