недавно я писал статью о стоимостной стратегии инвестирования, в которой рассказывал, как найти недооценённые компании и заработать на этом.
Сегодня есть отличный повод обсудить на практике этот подход и повод дала ПАО Распадская, которая взлетела на 25% за день. Давайте разберем этот кейс посмотрим почему так произошло.
Впервые на ПАО Распадская я обратил внимание в 2019 году, тогда были предпосылки того, что компания начнет платить дивиденды - именно тогда я в нее и вложился. Но ситуация вокруг компании разворачивалась не однозначно. В течении нескольких лет, акции регулярно росли на новостях о принятии обновленной дивидендной политики и падали, когда ее не принимали. Если отбросить волатильность бумаги из-за новостей по дивидендам, то бумага стабильно и неудержимо растет.
Рост котировок обусловлен не новостным фоном, а реальными фундаментальными показателями.
Если внимательно посмотреть на эти графики, то прекрасно видно, что компания активно улучшало свои показатели. Единственное на что стоит обратить внимание, так это на уровень долга, который начал немного расти, но его уровень находится на крайне низком уровне.
Именно поэтому котировки с 2019 года до июля 2021 года выросли в 2,5 раза (со 100 до 250 рублей). Небольшим драйвером роста стали выплаты дивидендов в 2020 году, хотя и платили тогда всего 2-3%.
В августе 2021 года менеджмент утвердил новую дивидендную политику, согласно которой компания будет выплачивать дивиденды раз в полгода на основании консолидированной финансовой отчетности по МСФО в размере не менее 100% свободного денежного потока (FCF), если чистый долг/EBITDA составляет менее 1,0х и не менее 50% FCF, если чистый долг/EBITDA превышает 1,0х.
На текущий день Долг/EBITDA составляет 0,48 и не превысит уровень 0,5 до конца года. Это говорит о том, что дивиденды составят примерно 50р на акцию или почти 20% доходности от текущих цен.
Именно на этой новости котировки взлетели почти на 25%.
Насколько позитивна эта новость для инвесторов и что ожидать далее?
В целом инвесторы делятся на 2 части: те кто позитивно оценивает выплату дивидендов, и те кто считает это негативным фактором. Если интересна эта тема, что лучше акции "Роста" или дивидендные акции, то пишите в комментариях.
Я к этой новости отношусь положительно и не только из-за того, что держу эти акции, а потому что решение ПАО Распадская носит вполне закономерный характер и соответствует трендам, принятым в отрасли. Учитывая, что фундаментально компания была сильно недооценена, то принятие такой див. политики не скажется на ней отрицательно (за 2 квартала 2021 года копания заработала больше чем за весь 2020 год).
Вы держите акции ПАО Распадская в своем портфеле? Что планируете делать с акциями после взлета?
Понравилась статья ставьте лайк.
Подписывайтесь на канал в Дзен, телеграмм-канал и инстаграм.
