Value investing (ценностное инвестирование) обычно означает покупку акций компаний с низкими мульпликаторами (P/E, P/B) и продажу тех, у кого высокие коэффициенты. 📊
Такой шаблонный подход уводит в сторону от сути - покупать за меньшие деньги то, что ценится больше, разница между текущей ценой (price) и ценностью (value).
Первично - это оценить будущие денежные потоки от бизнеса и сравнить их с котировками. ⚖️
Прибыль и активы, которые участвуют в расчете показателя P/E и P/B, будут здесь вторичными показателями. Почему? В настоящее время все больше вкладывают в нематериальные области (прежде всего в исследования и разработки), которые списываются как расходы и уменьшают прибыль и не отражаются в активах. Поэтому компания, которая вложилась в развитие, будет проигрывать по мультипликаторам предприятию без таких инвестиций, а с “заводами и пароходами”, если у них одинаковый денежный поток. 😎
Раздел по тикерам:
Все три компании платят дивиденды, прогнозируют рост прибыли и из разных отраслей:
$WM
Глобальный тренд на устойчивое развитие и переработку мусора
$JKHY
Старожил отрасли, но супер рост не ожидается.
$HRC
В прошлом году рос быстрее своей отрасли (42,9% против 9,8% согласно zacks com).
