Мы часто стремимся реагировать на мгновенные новостные изменения рынков, но надо помнить, что глобальные тенденции имеют решающие влияние как на мировую экономику, так и на рынки.
В статье я выражаю собственное мнение, к которому нужно относиться к осторожностью.
Коронавирус - никуда не делся и оказывает ключевое влияние на всю мировую экономику.
Появление мутаций дельта-штамма и прочих создаёт новые всплески заболеваний. Кроме того заявления отдельных специалистов как например доктора Фанучи о потенциальном появлении штаммов не восприимчивых к вакцинам заставляет опасаться новых глобальных локдаунов.
Мировая статистика вакцинации указывает на то, что на данный момент 15% мирового населения привито полностью и ещё 14% привито частично.
Таким образом ещё 71% мирового населения находятся в зоне риска.
В отдельных странах статистика иная: США (50+8,5%), Китай (16+28%), страны Европейского Союза (51+9,3%), Россия (19+7,5%).
Наиболее тревожно выглядит ситуация в Индии и Пакистане(суммарное население 1,5 млрд человек):
Отдельно отмечу США, несмотря на активно проводимую вакцинацию населения с июля число ежедневно регистрируемых случаев постоянно растёт.
В последние неделю ухудшилась ситуация в Китае, стране, которая первая приняла удар пандемии, и лучше прочих справилась с распространением коронавируса. Китайские власти реагируют стремительно: после выявления трех новых случаев коронавирусной инфекции в Пекине усилили противоэпидемические меры, в частности, ввели двухнедельный централизованный карантин для приезжающих из районов внутри страны с высоким эпидемиологическим риском.
Подводя краткий итог: ситуация остаётся сложной, но контролируемой. Крайняя мера это волна локдаунов, но исходя их статистики и опыта прошлого года скорее всего новый рост заболеваемости приведёт к более решительным мерам по обязательной вакцинации либо стимулировании при добровольной вакцинации.
Китай - последние годы правительство Поднебесной проводит самостоятельную внешнюю политику и руководствуется собственными целями проводя спорные решения против отдельных компаний на рынке.
Напомню, что Китай является крупнейшим в мире экспортёром, а также крупным импортёром, и статистика по экспорту из Китая является знаковой статистикой, говорящей о здоровье мировой экономики.
- Июльский экспорт + 19,3% г / г против прогноза Reuters + 20,8%
- Июльский импорт + 28,1% г / г против прогноза + 33,0%
Reuters пишет о том, что снижение экспорта было связано во многом с временно приостановить деятельность некоторых предприятий, включая фабрики из-за распространения Covid, а также сезонных наводнений, плохой погоды и дефицита полупроводников.
Тем не менее, на фоне эффекта низкой базы 2020 года, рост экспорта на 19%+ выглядит далеко не плохим результатом.
ВВП Китая продолжает расти отставая от прогнозов, сохраняя высокие темпы роста несмотря на пандемию
Другая сторона медали, это действия Китая против собственных компаний:
- Началось всё в 2020 году с остановки IPO Ant (Alibaba pay)
- Затем антимонопольные расследования против Alibaba и JD с последующими штрафами
- Штрафы против сервиса такси Didi за сбор данных о перемещениях и IPO в США
- Ограничения на ведение работы TAL и схожих образовательных сервисов
- Запрет Tencent Holdings Ltd заключать эксклюзивные соглашения об авторском праве на музыку и штраф за поглощение China Music Corporation
- Cтатья от Синьхуа породила предположения о том, что индустрия видеоигр может стать следующей целью пристального внимания властей Китая
И это не полный список, и да не будем забывать, что власти провели отдельную пресс-конференцию, чтобы успокоить инвесторов, но разве после такого можно спокойно вкладывать в компании из Китая?
Подводя краткий итог: мировая торговля не восстановилась в полной мере и мы часто слышим о дефиците полупроводников, однако данные по Китаю в целом указывают на хорошее состояние экономики. Действия против отдельных компаний и отраслей вызывают беспокойства у инвесторов.
США - при Байдене пока ведут достаточно спокойную внешнюю политику. В отличии от Трампа Байден не стал "ругаться" с Германией по Северному потоку-2, провёл переговоры с Путиным, похоже расставив точки над i , и возможно прочертив новые красные линии.
Текущие разговоры по ситуации в экономике США напрямую связаны со сворачивание политики ФРС. Напомню ключевая ставка США на рекордно низком уровне и будет такой до той поры, пока не будет достигнута "максимальная" занятость. Проблемой в последние месяцы является повышенная инфляция, которая по оценке ФРС является временным эффектом, связанным с разрывом цепочек поставок.
Последние данные по первичным заявкам на пособие по безработице, как опережающий показатель восстановления рынка труда показывают постепенное снижение
Кроме того данные по безработице указывают на восстановление рынка труда:
- Количество рабочих мест вне сельского хозяйства в июле увеличилось на 943 тысяч (прогноз 870 тысяч)
- Уровень безработицы снизился до 5,4% с 5,9% в июне.
Чем ниже уровень безработицы в Штатах, тем скорее ожидают от ФРС сворачивание выкупа активов, тем скорее все ждут разворота индексов вниз. С другой стороны это уже ожидаемое событие, и событие, которое произойдёт ещё не скоро. По ставке ожидание роста приходится пока только на 2023 год.
Ещё одна проблема для США это потолок государственного долга.
Если конгресс его не повысит или опять не приостановит, то осенью существует теоретическая возможность наступления дефолта (неоплаты по долгам). Потолок долга сейчас составляет около $28,5 трлн. Политики обеих партий в США используют голосование по гос.долгу для лоббирования своих интересов, задержка роста лимита долга приводит к к временной приостановке работы государственных органов. Вероятность допущения дефолта США ничтожна мала.
При этом в США в данный момент проходит согласование инфраструктурного плана Байдена, который в том числе направлен на стимулирование экономики.
Сезон отчётности постепенно завершается, отчитались около 90% компаний. О росте выручки выше оценок сообщили 87% отчитавшихся компаний.
Подводя краткий итог: экономика США восстанавливается, безработица снижается, всё это на фоне высоких государственных расходов и помощи ФРС. Сворачивание мер поддержки выглядит как выстрел в ногу, в связи с чем, я не ожидаю таких действий.
Резюме
Обстановку в мире сложно назвать спокойной. В то же время на лицо позитивные тенденции связанные с распространением вакцинации, снижением безработицы в США, росте импорта и экспорта в Китае.
Долгосрочно я с осторожностью позитивно смотрю на будущее.
Надеюсь было интересно
📌 Чего не хватает в обзорах? Что нужно добавить?
Напишите в комментариях. Спасибо!
Не забывайте подписываться наш Youtube канал.
Там много обзоров в том числе архивных, тем не менее раскрывающих последние отчёты компаний как Российского рынка, так и компаний с бирж США.
Телеграм-канал https://ttttt.me/finanswer1
