Вычитал где-то в CFA, мол, если альфа положительная, надо брать. Решил побаловаться с CAPM. Посчитал для примера альфу Алибабы. И что же мне удалось выяснить, как думаете? Что доходность отдельно взятой акции тем ближе к среднерыночной, чем дольше она на этом рынке находится? Однако. Боюсь, как бы меня за это не удостоили Нобелевской премии. Всё это прекрасно просматривается и на графике. По наклону трендовой линии, к примеру, без всяких сложных таблиц.
Так что ничего эта положительная альфа не значит. Просто статистика, рассчитанная на основе исторических данных. По-моему, гораздо продуктивнее пытаться понять, что привело к этой альфе и, самое главное, что может (или не может) привести к ней в будущем.
Завтра ещё пару бумаг посчитаю, конечно, ради интереса. Может всё-таки не имеет смысла сравнивать китайскую компанию с американским индексом, даже несмотря на наличие расписок на NYSE :) но что-то я всё же сомневаюсь.
#ВерещакНадёжныеИнвестиции
