От чего вообще зависит курс рубля, как он формируется? Будет ли обвал рубля в августе? И поговорим про благоприятные и негативные месяцы для рубля.
Для общего понимания
Сначала нужно разобраться, как вообще формируется курс рубля. Это происходит на валютном рынке, где на спрос и предложение влияет множество факторов: от политических до психологических.
Все факторы делятся на 3 группы:
- Краткосрочные – труднопредсказуемые события (санкции и пр.)
- Среднесрочные – торговый баланс, промышленное производство и т. д.
- Долгосрочные – уровень инфляции, объем ВВП, уровень ставок, и т. д. То есть все, что относится к состоянию экономики нашей страны.
Как работает история с санкциями? В момент ведения запрета на операции с российскими активами, иностранные инвесторы начинают их продавать и конвертировать рубли, которые они получили от продажи, в доллары.
Соответственно, падает спрос на рубль, а его предложение растет.
❗Кстати, классификация факторов, которую я привел выше, является условной. Так как, например, отток иностранного капитала из страны может иметь краткосрочный характер, а санкционное давление может оказывать долгосрочный эффект.
Ну и все-таки, самые важные факторы для российской валюты – это конечно мировые цены на сырье, и никуда от этого не денешься. На втором месте уже геополитика, давайте разбираться.
Нефть и рубль
Сколько бы не говорили о перестройке экономики, но нефтегазовые доходы России играют огромную роль в формировании доходной части российского бюджета.
По данным Минфина, доходы федерального бюджета на 2021 год будут на 1/3 сформированы за счет поступлений от нефтегазового сектора. Нефть и газ приносит около 50% всех экспортных доходов.
Также, Росстат в июле опубликовал информацию о доли нефтегазовых доходов в российском ВВП. По итогам 2020 года она составила чуть более 15%, в 2019 году доля составляла более 19%.
С чем связано снижение доли, спросите Вы? Из-за низких цен на сырье в условиях пандемии.
Как часто рубль падает именно в августе?
Вообще, самыми негативными месяцами для рубля считаются август и ноябрь.
Так как, по статистике (с 1998 года) в эти месяцы доллар либо падал, либо болтался в районе 0, исключение только 2016, 2017 год.
Для такой статистики есть свои причины, хоть они может и не оказывают первостепенное влияние, но они могут смещать баланс рисков в сторону ослабления рубля.
В чем же дело?
✅На август часто приходятся дивидендные выплаты крупных российских эмитентов, в акции которых вложены немало денег иностранных инвесторов.
Инвесторы получают рублевые дивиденды и начинают конвертировать эти деньги в свою валюту.
✅Сезон отпусков. Особенно до пандемии он оказывал большое влияние на курс рубля.
Чтобы поехать в отпуск за границу, нам нужна валюта. А, покупая валюту, мы создаем давление на курс рубля.
✅Еще говорят о психологическом факторе. Многие россияне в августе традиционно ждут падение рубля, тем самым, начинают активнее покупать валюту.
Мое мнение, вряд ли психология народных масс может оказать значительное влияние на курс рубля.
Будет ли обвал в августе?
Сейчас не наблюдается серьезных предпосылок для падения рубля, наоборот, есть определенные предпосылки для его укрепления.
Высокий уровень цен на нефть и другие сырьевые товары, рост нефтедобычи – это все оказывает поддержку рублю.
С другой стороны, международные туристические потоки восстанавливаются, но это происходит очень медленно. Поэтому, спрос населения на иностранную валюту даже на пике сезона отпусков, скорее всего, будет отставать умеренным.
Также, повышение ключевой ставки ЦБ поддерживает курс рубля и повышает интерес к рублевым активам со стороны иностранных участников.
Риски для рубля сегодня остаются те же, что и в течение всего года – это риск падения цен на сырье и риски, связанные с новой волной ковида и геополитикой.
Что касается дефолта (как в 1998 году), то он выглядит не очень вероятным, учитывая состояние финансов государства и динамику золотовалютных резервов по отношению к российскому долгу.
Благоприятные месяцы для рубля
Кстати, есть и самые благоприятные месяцы для рубля – это февраль, март и апрель. Причем пик укрепления приходится на март, когда осуществляется масса налоговых выплат. Почему?
Все просто. Крупные компании-экспортеры для расчета по налоговым обязательствам конвертируют валюту в рубли, тем самым, они создают на нее повышенный спрос (зарабатывают они в валюте, платят налоги в рублях).
Ставьте палец 👍 если статья была полезна для Вас. Подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить следующих статей.
