23 июля Председатель ЦБ надела брошь с тучкой и дождем. Брошки Эльвиры Набиуллиной всегда со смыслом. Сейчас разберемся
🏦🕹ЦБ регулирует стоимость денег величиной ключевой ставки (КС). Если инфляция растет, ЦБ повышает КС, и наоборот. Сегодня было заседание ЦБ, на котором принято решение повысить ставку сразу на 1% - с 5,5% до 6,5%. Это самое резкое повышение с 2014, не считая декабря 2014, когда ставка взлетела с 10,5% до 17%
🤔Почему ЦБ так сделал?
Годовая инфляция выросла до 6,5% (в мае была 6%). Это значительно выше цели (4%)
💸Особенно подорожали стройматериалы, мебель, легковые автомобили, внутренний туризм. Когда люди ожидают более быстрого роста цен, они решают делать крупные покупки раньше. И используют для этого как сбережения, так и заемные средства. Тем более, если кредиты дешевые. Чтобы кредиты стали менее доступными, надо повысить ключевую ставку. Что ЦБ и делает с начала 2021
Доходности краткосрочных ОФЗ (государственные облигации) выросли до ~6,5%. А вот по долгим облигациям нет сильного роста доходности, это говорит о том, что инвесторы верят в то, что инфляцию удастся развернуть к целевым 4%
❕🏘Эльвира Набиуллина сказала, что именно доходность по ДОЛГИМ ОФЗ банки используют для определения ставок по ипотеке. А значит, ПОКА НЕТ РИСКА УДОРОЖАНИЯ ИПОТЕЧНЫХ СТАВОК
ЦБ хочет, чтобы потребкредиты для населения подорожали, а ставки по вкладам росли быстрее. Именно для этой цели сегодня КС подняли сразу на 1%
📈С марта в сумме ставка выросла на 2,25%. Это много. Но и риски ускорения инфляции сохраняются (вспышки заболеваемости ковид, сбои в работах производств и цепочек поставок из-за этого, закрытие границ)
Обновленный прогноз по КС на 2021-2022 – 6%-7%. Когда инфляция начнет снижаться, тогда и ставка тоже
🌧Вот почему брошка с тучей. Она говорит: нехорошо, что официальная инфляция сильно опережает цель в 4%. Надо вернуть к 4%
Повышение ключевой ставки означает повышение безрисковой ставки. Это значит, что инвесторы могут начать выбирать надежные облигации вместо акций. Для того, чтобы дивидендная доходность акций оставалась привлекательной для инвесторов, котировки акций могут снизиться. Поэтому по некоторым активам возможна коррекция.
В текущей ситуации с инфляцией решение ЦБ верное. Продолжаем следить за развитием событий в экономике и помним, что когда мы покупаем качественные компании, изменение КС не будет отрицательно влиять на результат наших инвестиций.
