Тот самый фонд, который показал сумасшедшую доходность в 2020 году и обвалился в начале 2021 года.
Привет, друзья :)
Я держала ЗПИФ ФПР несколько месяцев и заработала 20%. Более опытные инвесторы заработали 100 и даже 200%. А те, кто зашел на хайпе в январе-феврале текущего года - до сих пор сидят в убытке.
Сейчас, когда все хорошенечко забыли про ФПР, возможно (!) настал хороший момент снова добавить его в портфель.
Что произошло в начале 2021 года
В феврале стоимость пая фонда достигла максимума - 3500 рублей. Таким образом за полгода ФПР показал невероятно высокую доходность, которая, по слухам, привлекла внимание Центробанка.
Регуляторы якобы предписали управляющей компании включить в структуру фонда не менее 60% облигаций федерального займа, чтобы “обезопасить частных инвесторов”.
УК была вынуждена произвести допэмиссию, чтобы докупить нужное количество ОФЗ.
Руководство фонда всячески открещивалось от этих слухов, но факт остается фактом:
- допэмиссия была (в результате стоимость пая снизилась);
- доля ОФЗ доходила до 80 с лишним процентов (что заблокировало нормальный рост стоимости активов).
В результате ЗПИФ ФПР превратился в странное нечто: консервативный облигационный фонд с вкраплениями рискованных активов IPO.
Что происходит сейчас
Сейчас я вижу тенденцию к снижению доли ОФЗ в составе фонда. В отчете управляющей компании на 1 июля 2021 года указано
ОФЗ - 42%
IPO - 53%
Колоссальная разница с мартовским раскладом 72% и 23% соответственно.
Источник: справки о стоимости чистых активов на сайте управляющей компании.
Возможно, Фридом Финанс удалось прийти к компромиссу с регулятором, возможно, требования о 60% ОФЗ на самом деле не существовало.
Как результат - котировки ЗПИФ ФПР с середины мая выросли на 26%
Стоимость пая
Еще один аргумент в пользу покупки - рыночная стоимость пая на 3 июля меньше, чем стоимость чистых активов примерно на 3,5%.
- СЧА - 40,42$ (в соответствии с отчетом УК от 01.07.2021)
- Рыночная стоимость - 39$
Это выглядит как хороший момент для входа.
Аргументы против тоже есть
42% ОФЗ с низкой доходностью - это все еще довольно много, на мой взгляд.
Можно заглянуть в любой отчет прошлого года и посмотреть, какова была доля облигаций, когда ФПР рос вертикально вверх.
В сентябре 2020, например, доля ОФЗ составляла порядка 17%. В три раза меньше, чем сейчас.
То есть, надо понимать, что ждать такого же роста, как в прошлом году, точно не стоит.
Эта статья - не совет покупать ЗПИФ ФПР
Я, если честно, еще сама не приняла никакого решения. Мы знаем уже, насколько волатильным и зависимым от внешних факторов может быть этот инструмент. И знаем также, насколько выгодным он может быть.
