Размышления про инвестиции.
Менее, чем месяц назад вышла известная новость от нашего правительства о введении дополнительных экспортных пошлин на экспортируемые за пределы РФ черные и цветные металлы. С августа. Т.е. еще даже не ввели, только будет.
Но эта новость вызвала панические распродажи акций металлургов, что привело к существенной коррекции цены почти по всем компаниям. Ну и все это было подкреплено дивидендными гэпами по июньским выплатам.
Я лично еще тогда удивлялся: с чего паника? С самими-то компаниями и их бизнесом ведь ничего не произошло:
- металл все так же производится, и на него все так же растет спрос;
- цены на металл выросли уже с февраля, т.е. с февраля по август металлурги получали и будут получать сверхприбыли относительно прошлого года
- только с августа начнет действовать дополнительная пошлина, которая действительно заберет часть СВЕРХприбыли.
- сейчас металла не хватает во всем мире, значит и спрос будет расти. Цены, скорее всего, тоже продолжат рост. Особенно, если все же пойдет устойчивый рост мировых экономик.
Чувствуете? ЧАСТЬ и СВЕРХприбыли? Не заберут ПРИБЫЛЬ, не обнулит баланс. А заберут часть от того, что будет избыточно заработано. Часть!.. Так зачем эти акции продавать вообще?.. Не понимаю.
Я работаю в закупках ВЭД с 2008 года и регулярно сталкиваюсь с поставками разных компонентов. Среди прочих таможенных развлечений есть такой термин "заградительная пошлина". Т.е. когда таможня (ну или правительство) считает, что отдельная группа товаров или страна чрезмерно снижает цены ниже рынка, а вы, поставляя такой чрезмерно дешевый товар в нашу страну по этим сверхнизким ценам, платите установленный законодательством % пошлины от этой низкой цены. И не доплачиваете положенные суммы в бюджет своей страны. Ай-ай-ай.
И что же делают: а вводят официально заградпошлину. Допустим, на практике сам сталкивался, что на отдельные группы иностранных подшипников для автомобилей - стандартная пошлина 10%. А если везете из Китая, который якобы демпингует, - то вводится та самая заградпошлина: еще +50% к основной. Т.е. вы заплатите в бюджет 60% от таможенной стоимости товара и + НДС, само собой, куда без него.
Допустим, в России местный подшипник стоит 1.000 рублей. А китайский, практически такой же (ну про качество не берусь обсуждать - там всякие варианты возможны, еще вопрос, где хуже получится) - продают по 50 рублей. Демпинг налицо.
Так вот, при ввозе у вас инвойсная цена - все те же 50 рублей (допустим, затраты на транспорт сразу включены, чтоб не усложнять). И вы выплатите в виде пошлины 60% от этой цены. Итого плюсом 30 рублей. Т.е. приходная цена на склад будет грубо 80 рублей без НДС. Против 1000 рублей за русский подшипник. Не разорились? Не?..
Так и в экспортной пошлине все аналогично!!! Это - ЧАСТЬ от дополнительной ПРИБЫЛИ. Не станет и не будет Северсталь или НЛМК продавать себе в убыток. Снизится просто доля СВЕРХприбыли, которая сама по себе уже больше, чем вся прошлогодня просто прибыль без дополнительной пошлины.
Я тут в комментариях пишу, что мол "предъяви пруфы, доказательства, все такое". Дык я и к себе такие же требования предъявляю. Вот они, пруфы, от меня. Ибо сегодня вышел отчет НЛМК за 2 квартал (можно найти в открытых источниках). И там вот такие данные:
"Производство стали выросло на 5% кв до 4,6 млн т (+19% г) за счет выхода оборудования НЛМК на проектную мощность после реконструкции.
...
Цены на металлопродукцию выросли во всех ключевых регионах. В США и ЕС наблюдался высокий конечный спрос на сталь, запасы сохранялись на низких уровнях.
В России цены на плоский прокат без покрытия в долларовом выражении выросли на 36% кв (+114% г), цены на арматуру — на 13% кв (+78% г).
Экспортная цена на сляб на условиях FOB Черное море увеличилась на 29% кв (+154% г), рост обусловлен повышением спроса и цен на готовую продукцию на зарубежных рынках.
Средние цены на плоский прокат в США выросли на 28% кв (+179% г). В июне 2021 г. котировки на горячекатаный прокат обновили исторический максимум, приблизившись к уровню $1.900/т.
Цены на плоский прокат в ЕС в долларовом выражении установили рекорд с 2008 г., рост составил 44% кв (+155% г)."
Понятно, что на фоне такого отчета металлурги пошли в конкретный рост. И вытащили падающие рынки РТС и ММВБ в плюс, даже на фоне падения акций металлургов и банков. А сегодня еще и отсечка по Газпрому. Кто не успел - следующие дивиденды только в 2022 году.
Так что, паникеры зря паниковали и продавали пачками отличные акции. Впрочем, долгосрочные инвесторы, которые неожиданно для себя смогли закупиться по очень вкусным ценам - говорят "ОГРОМНОЕ СПАСИБО!" и уточняют, не будет ли еще добавки. Пошлины ж с августа будут. Так как, устроят нам еще праздничную распродажу?
Хотелось бы, а мы, долгосрочные инвесторы, с огромным удовольствием закупимся. Правда, цена опять вверх поползла... Иэххх, тяжела и неказиста жизнь закупщика-"инвестиста". Но это все до тех пор, пока не придут расчетные дивиденды )
Как обычно: в этой статье нет рекламы или призывов инвестировать что-либо или куда-либо. Статья содержит мысли автора по компаниям, находящимся в его инвестиционном портфеле. Не является рекомендацией или прогнозом.
