- Вы гениальный Юрист !!!
- Увы, не могу сказать о вас того же.
- Так соврите, как это сделал я.
Сегодня прочитал на канале Ненастоящий миллионер статью о том, как считать и учитывать дивидендную доходность. Кому как ни юристу писать о методологии финансового учета:)) Кому как ни другому юристу с этим поспорить !!! :))) Уверен, в случае необходимости мы и в вопросах астрономии вполне профессионально поспорим:)))
Впрочем, статья у Александра действительно получилась интересной, я написал к ней свой коммент, Александр ответил. Слово за слово - завязалась дискуссия.
Был немало удивлен, когда сегодня же на канале у Александра появилась новая статья «Как считать див доходность», в которой автор ведет спор с вымышленным собеседником. Учитывая, что в ней нашли развитие все доводы, ранее адресованные мне в ответах на мой комментарий, то я так понял, Александр решил не мелочиться с ответами на комментарии, а написать в общем и целом отдельную статью специально для тех «кто в танке» :))))
Что же, я решил поддержать эстафету столь своеобразного общения и написал ответную статью в продолжение дискуссии. Сразу оговорюсь и разочарую тех, кто ждет «кровавого баттла» – во многом я с Александром согласен. Но есть нюансы, которые я с удовольствием бы обсудил с сообществом инвесторов. Одним словом, обратная связь - приветствуется !!!!
Кстати на Яндекс Дзене не так много каналов инвестиционной тематики, которые читаешь легко, с интересом и явным удовольствием. Александр один из тех у кого явно есть дар писать и не просто писать, а еще и с юмором !!!
Но хватит лить воду и заниматься прелюдией. Далее по существу.
В первой статье Александр скептически высказался о таких инвесторах, которые хотят накупить дивидендных акций и получать с них потом до скончания веков или же банально до глубокой старости (в зависимости от того, какое событие наступит раньше) по 10 % дивидендной доходности.
Разбивая чьи то мечты о вечных дивидендах с двузначной доходностью и ввергая целую армию таких дивидендных мечтателей в пред-инфарктное состояние, Александр сурово , но справедливо (с юридической точки зрения) указывает, что дивиденды акционерам компания платить вообще не обязана. В тяжелые времена многие компании могут даже и вовсе отказаться от сей чудесной практики раздачи заработанных бизнесом денег акционерам. Но если таковые выплаты дивидендов все же случатся (отдадим должное нашему рынку – пожалуй самому «дивидендному» из всех рынков в мире), то не стоит раскатывать губу именно на 10 %, так как в моменте это может быть сколь угодно меньшая доходность, например 4 % !!!
Но, как выяснилось позже, после ответов на мои комментарии, - речь не идет об уменьшении дивидендов в абсолютном выражении, а имеется в виду , что котировки акций просто могут вырасти и вследствие эффекта прироста капитала дивиденды выраженные в процентах покажут меньшую доходность.
Если бы Александр сразу написал об этом, то думаю те, кто раскатал губу на 10 % ДД, не пили бы корвалол после прочтения его статьи, а вполне остались бы довольны тем, что уменьшение див доходности будет компенсировано приростом капитала через переоценку акций. Я прям уверен, что такие инвесторы не будут рыдать и причинять себе увечья, а вполне легко смирятся со своей участью, будут жить долго и счастливо даже несмотря на значение див доходности в 3 % вместо 10 % , особенно если и в том и в другом случае в кармане оседает одна и та же сумма денег :)))
Но , как я уже писал ранее: есть нюансы , которые хочется обсудить. Ведь вопрос то реально интересный и главное – неоднозначный !!!
Так в чем суть несовпадений наших мнений ?
Чтобы было понятнее опишу все на примере моих реальных инвестиций в акции Алроса.
15 апреля 2021 года я купил 1000 штук акций Алроса по цене 106 руб. на общую сумму в 106 070 руб. Иных сделок не было, поэтому 106 руб. и есть средняя цена на всю мою позицию по данным акциям.
04 июля 2021 года будет закрыт реестр для целей определения списка акционеров, имеющих право на получение дивидендов по итогам 2020 года. Дивидендные выплаты составят 9.54 руб. Именно эту сумму я получу на каждую свою акцию , за которую ранее заплатил 106 руб.
Таким образом, все исходные данные известны.
Вопрос: какая див доходность будет конкретно у меня как у акционера Алроса.
Для меня ответ о моей див доходности по акциям Алросы абсолютно очевиден:
9.54 руб. минус НДФЛ 13 % = 8.3 руб. Далее 8.3 руб. / 106 руб. * 100 = 7,8 %
Именно такой будет моя дивидендная доходность на вложенный капитал. А если вдруг за 2021 год Алроса заработает в три раза больше прибыли и выплатит дивидендов втрое больше (ну а вдруг), то моя див доходность на вложенный капитал составит уже 23,5 % (8.3*3 = 24.9 / 106 = 0.2349 * 100 = 23.49) !!! Ну это так - чисто гипотетически.
Однако, по мнению Александра не важно по какой цене акции были приобретены, ведь такой цены вероятно больше не будет никогда. Поэтому важна лишь текущая цена акции по рынку, именно по ней и следует смотреть див доходность.
Так по состоянию на сегодня , 21.06.21г., цена акций Алроса составляет 134,7 руб. Соответственно див доходность «по методу Александра» составляет 6.2 %, а пятью днями ранее , 15 июня 2021 года, див доходность была 5.8 % при цене 141.7 руб. за акцию. То есть при неизменности самих сумм дивидендов на акцию, див доходность придется все время пересматривать (только зачем ?).
Так кто прав ??? - чисто риторический вопрос :))))) Как по мне - так оба !!!
Здесь не может быть правых и левых, так как нет единых стандартов и методологии как считать правильно, а как не правильно. Каждый сам решает как ему считать, в какой ситуации и для каких целей. Например, пока лично для меня важен параметр сколько я получаю див доходности именно на вложенный в акции капитал.
Что такое инвестиции ? Это размещение капитала с целью получения прибыли.
Так вот, когда я через дивиденды полностью верну свой первоначально размещенный капитал, то возможно для меня сотрется некая грань и я уже не буду сверяться сколько именно я получаю дивидендами относительно вложенного десять лет назад капитала. Способствовать такому смещению фокуса внимания конечно будет эффект от прироста капитала. Правильные инвестиции в правильные акции при прочих равных всегда приводят к приросту капитала через переоценку акции на фондовом рынке. Это неизбежность.
То есть лет через десять , когда я точно только одними дивидендами получу больше , чем вложил и плюс сами котировки к тому моменту удвоятся или утроятся в цене , то вероятнее всего я буду размышлять именно как Александр: "какая разница, сколько капитала было вложено. Важен размер капитала по текущим ценам и соответственно какая див доходность существует именно в текущем моменте."
Ведь в конце концов, если имеющаяся див доходность относительно капитала будет слишком мала , я могу все продать, выйти в деньги и поискать иные инструменты с более высокой доходностью.
Может именно так я и буду думать, когда-нибудь.
Ключевое слово - «когда-нибудь» :))
Но пока я не получу возврата на свои инвестиции через реальные денежные потоки (читай через дивиденды), для меня будет иметь значение сколько я получаю див доходности именно на вложенный капитал.
Отсюда очередной риторический вопрос:
какое мне дело до текущих котировок акций Алросы, будь то 140 руб или 134 руб., когда мною вложена конкретная сумма за одну акцию в размере 106 руб. и уже через пару недель 8.3 руб. мне вернется обратно, а на следующий год, вероятнее всего, вернется еще большая сумма ?
А лет через пять-десять, возможно, я буду ежегодно дивидендами получать скажем по 30 руб. на акцию (за которую когда то отдал 106 руб.) И я буду безумно рад иметь див доходность в размере 28 % годовых на вложенный капитал, в то время как по текущим котировкам див доходность будет какие-нибудь нелепые 5 %.
Но какое мне дело до текущих котировок , если я не собираюсь ничего продавать и планирую как минимум держать акции до полной окупаемости через дивиденды ???
Также и от обратного:
Допустим завтра, 22.06.2021 года, акции Алроса прям рухнут до 60 руб. Соответственно предстоящая июльская выплата дивидендов в размере 8.3 руб. будет давать фантастические 13.8 % доходности !!! Вопрос только кому давать ? Мне что ли , с ценой покупки по 106 руб. ? У меня ничего не изменится !!! Моя доходность будет определяться ценой покупки в 106 руб., а не текущей ценой в 60 руб. за акцию.
Получается цена покупки все таки имеет значение, а значит есть основания определять див доходность именно на вложенный капитал :))) !!!
Ведь при падении котировок акций ниже закупа, у меня не будет оснований пересматривать свою див доходность. Так почему при росте котировок мы должны в ежедневном (или в ежеминутном) режиме пересчитывать див доходность ???
Закончу статью следующим условным допущением:
- Сегодня: моя див доходность 10 %, скоро я получу целую кучу денег - 1000 000 руб., я очень доволен !!!
- Через неделю: Ого как выросли акции !!!, див доходность снизилась до жалких 4 %. Боже мой как мало мне заплатят , всего 1000 000 руб. !!! Это же просто курам на смех !!!
- Через месяц: акции рухнули ниже закупа, див доходность составляет 20 % !!! Но праздник жизни пройдет мимо меня. Больше 1000 000 руб. мне не заплатят. Везет же кому то, кто купит акции сейчас !!!
За сим все.
Всем Удачи, Богатства, Добра и нескончаемого дивидендного потока !!!
Пишите свою точку зрения, мне реально будет интересно ознакомиться кто как считает свои доходы :)))))
#дивиденды #дивидендная доходность #инвестиции в акции #доходные инвестиции
