1️⃣Итак, начинаем с чистой прибыли (далее ЧП). В отчетном году прибыль и общий совокупный доход компании с уровня 45 113 в 2019 вырос о 86 493 млн. руб. в 2020. Темп роста составил 91%. Отличный результат, теперь взглянем на ROE (рентабельность собственного капитала) это отношение прибыли к собственному капиталу компании. ROE составил 18% в 2020 против 9,5% в 2019. Рост данного показателя говорит о том, что в предыдущем году компания на 1 рубль собственного капитала генерировала 9,5 копеек прибыли, что является чуть ниже самоокупаемости. В отчетном же году такой показатель вырос до 18 копеек на 1 рубль собственного капитала.
2️⃣Приходим к операционной прибыли, которая с уровня 60 555 в 2019 выросла до 87 899 млн. руб. в 2020. Темп роста составил 45%, но давайте проверим операционную маржу (далее ОМ). ОМ составила 23% в отчетном году против 21,5% в предыдущем. Такой рост говорит о том, что управление компании стало ещё более эффективнее. Напоминаю, что ОМ на уровне 10% говорит лишь о самоокупаемости копании и нерациональном использовании средств и капитала.
Далее идут активы, которые генерируют прибыль и выручку.
3️⃣ Внеоборотные активы ПАО "ПИК" в отчетном году увеличились до 96 473 против 68 243 в предыдущем году в млн. руб. Изменение в 41% - это отличный результат!💯 Наиболее интересные позиции из данного раздела являются основные средства и финансовые инструменты, которые выросли на 3,17% и 231% соответственно. Основные средства в 2019 составляли 34 453 против 35 546 млн. руб. в следующем. Финансовые инструменты же увеличились с уровня 10 377 в 2019 до 34 378 млн. руб. в 2020. Оборотные же активы с 403 760 в 2019 выросли до 552 335 млн. руб. в 2020. Больше всех увеличились дебиторская задолженность, которая составила в 2019 году 64 130 против 145 341 млн. руб. в 2020, а также денежные средства и их эквиваленты, который с предыдущего года увеличились с 66 208 до 95 527 млн. руб. в 2020. Темп роста дебиторской задолженности - 126%, денежных средств - 44%. Всего активы увеличились с 472 003 в 2019 до 648 808 млн. руб. в 2020. Изменение в 37% - это очень хорошо.
4️⃣После активов следует обратить внимание на обязательства. В отчетном году краткосрочные обязательства компании снизились на величину меньше процента с 217 843 в 2019 до 217 542 млн. руб. в 2020. Долгосрочные долги увеличились с 143 872 в предыдущем году до 248 955 млн. руб. в отчетном году. Увеличение на 73%👌, а это уже серьёзная проблема на долгий горизонт. Итого обязательств в 2019 году составляло 361 715, а в 2020 уже 466 497 млн. руб. Тем роста долга составил 28%, что в приницпе будет являться нормальным уровнем для компании, учитывая, что акционерный капитал компании тоже увеличился. Закредитованность компании в 2020 году составила 0,71, то есть на 1 рубль собственного капитала компании приходится 71 копейка заёмных средств. В предыдущем году такой показатель составлял 0,76. Факт того, что доля заемных средств к акционерному капиталу компании снижается - это очень хороший знак.
5️⃣Далее переходим к показателю EBITDA. В 2020 году такой показатель составил 91 378, а годом ранее 63 579 млн. руб. Тем роста составил 43%💫 и это хороший скачок, так как EBITDA дает оценку операциям компании, а также благодаря выявлению различных расходов и издержек, которых может не быть в отчетности. Также можно понять какой долг может взвалить на себя компания здесь и сейчас.
6️⃣Переходим к выручке, которая показывает какой доход от различных видов деятельности вообще получила компания. В 2020 году ПАО "ПИК" 380 161 против 280 635 млн. руб. в 2019. Рост в 35% ✅- это очень хороший знак, что компания продолжает развиваться, а её услуги пользуются большим спросом. Хорошим дополнением в этом будет факт, что льготная ипотека просуществует еще некоторое время, а потом в следующем отчетном году скорее всего мы увидим чуть меньше, но тоже изменение в лучшую сторону.
7️⃣Теперь денежные потоки, которые делятся на 3 большие группы. Первый и самый важный - это операционная деятельность и потоки от нее. В отличном году они уменьшилось до - 50 580 против -43 156 млн. руб. в предыдущем. Изменение на 17% 😒- это плохой результат. Компания стала меньше получать денег от основной деятельности, но также осуществлять больше расходы по ним. Потоки от инвестиционной деятельности в 2019 году составляли -3 013, а в отчетном году уже 9 233 млн. руб. В большинстве случаев такой показатель должен быть отрицательным, так как он демонстрирует инвестиции компании в бизнес. Получается, что компания больше получила нежели проинвестировала. Денежные потоки от финансовой деятельности увеличились до 96 527 в 2020 с уровня 66 208 млн. руб. в предыдущем году. Тем роста составил 45,7%. В результате чистый денежный поток в отчетном году составил 30 314 против 7 616 млн. руб. годом ранее. Движение капитала от различных видов деятельности увеличилось и финансовые потоки соответственно тоже, что говорит о финансовой устойчивости компании и ростом на 2,9х😊.
8️⃣Конечным пунктом будет количество акций в свободном обращении. За финансовый год у компании не изменилось количество акций, то есть "ПИК" не выпускал и не покупал собственных акций, а потому данным параметром можно пренебречь. ✌
❗❗Резюмирую, всё вышесказанное можно дать следующую оценку компании. В будущем данный девелопер будет пользоваться еще бОльшим спросом со стороны жителей страны. Также ПАО "ПИК" обгоняет всех конкурентов по цеху по всем показателям, а потому является справедливым лидером отрасли. В итоге мы имеем 6 "+" против 1 "-" (если не учитывать количество акций в обращении). "Buy a business" считает, что акции данного эмитента вырастут до отметки 1 350 рублей до конца года. Данный пост не является инвест рекомендацией, а лишь несёт информационный характер. Всем удачи в инвестициях. ❗❗
