Май получился довольно насыщенным месяцем для моего портфеля с точки зрения его балансировки. Таких изменений он, вероятно, не видел с самого момента его основания и, честно говоря, не знаю, когда еще увидит. Причинами стали разгон инфляции в Штатах, повышение процентной ставки в РФ, укрепление рубля к доллару и общая переносимость рынка акций.
Обо всем по порядку.
Инфляция в США
Буквально в предыдущей статье писал о том, что в Штатах разгоняется инфляция, и это может стать серьезной проблемой для американских (да и мировых) акций, если ФРС, наконец, решится ее обуздать. В сочетании с высокой ценой на бумаги это может привести к угрожающим последствиям.
Именно это побудило меня полностью отказаться от приобретения иностранных акций в этом месяце.
Укрепление рубля
В мае рубль вел себя достаточно пассивно, однако вялотекущим образом все же укреплялся к "зеленому". Вероятно, поспособствовали предстоящий дивидендный сезон и общая слабость доллара.
Такие моменты всегда делают очень выгодным мероприятием покупку активов, номинированных в долларах. В целом рубль достаточно нестабилен к валюте, и локальные периоды его силы разумно использовать для покупки дешевых валютных активов.
Учитывая, что от акций я решил отказаться, стало понятно, что самое лучшее, что сейчас можно сделать - купить еврооблигации, либо золото, номинированные в долларах.
Поскольку покупку золота, не приносящего постоянного дохода в виде купонных выплат, я не считаю хорошей инвестиционной идеей, мой выбор пал на еврооблигации, по которым в последнее время существенно возросла доходность.
"Тише едешь - дальше будешь", сказал я себе, покупая ETF на 2% от капитала. Еврооблигации - медленные, но непотопляемые лошадки, сочетающие в себе регулярные выплаты с инвестированием в твердую валюту. Почему бы не пересидеть предстоящий кризис в них?
Повышение процентной ставки в РФ
Российская инфляция тоже разогналась, но, в отличие от ФРС, ЦБ РФ решил не тянуть с ответным шагами и запустил цикл повышения процентных ставок.
Само собой, это серьезный негатив для ОФЗ, которые сразу ответили падением на эти события. Дождавшись небольшой коррекции, я выскочил из них, практически "не прищемив себе хвоста". Раз уж пошло увеличение ставок, российский госдолг мне не интересен до самого окончания этого цикла.
Продал ОФЗ полностью (чего уж мелочиться?), освободив 15% от своего портфеля. Естественно, сразу возник вопрос - куда деть освободившуюся наличность?
Поскольку доллар тоже неустойчив в последнее время, он может показать еще большее снижение к рублю, а это значит, сейчас не самое лучшее время для того, чтобы вложиться в него по-крупному. Кроме того, впереди российский дивидендный сезон, который способен дать такой процент доходности, который даже не снится долларовым бумагам. Почему бы не получить прибыль здесь, пока рубль относительно стабилен?
Покупки
Мой выбор пал на российские бумаги со стабильным бизнесом, не зависящим от внешних факторов. Купил следующие акции в следующих пропорциях:
- "Саратовский НПЗ" (АП) - 5,5% от капитала;
- "Россети-Ленэнерго" (АП) - 5% от капитала;
- "МТС" - 5% от капитала;
- "ФСК ЕЭС" - 3,5% от капитала;
- "Сбербанк" (АП) - 4,5% от капитала.
По сути, эти акции представляют собой надежные "квазиоблигации", не зависящие от экономической ситуации, платящие дивидендную доходность свыше доходности по ОФЗ и имеющие тенденцию к росту. Хорошая альтернатива.
Кроме того, учитывая низкую цену покупки "ММК" и "Северстали", я докупил акции к уже имеющимся у меня бумагам в размере 50% и 25% от имеющегося соответственно. Это довело их долю до 3% и 2% от капитала соответственно.
Учитывая непростительно малую долю неплохой дивидендной бумаги "Черкизово", я удвоил позицию в ней, доведя до 1,5% от капитала.
Остальные покупки пришлись на еврооблигационный ETF, в который, как уже сказал, дополнительно вложил еще 2% от капитала.
Структура портфеля
Апрель:
- ОФЗ - 16%;
- российские акции - 26%;
- долларовые акции - 23%;
- еврооблигации - 35%;
Итого 42% в рублях, 58% в долларах (ну, на случай, если рубль все же не вытянет).
Риск портфеля - 42,7% - умеренный портфель (мою методику расчета риска портфеля смотрите здесь).
Май:
- ОФЗ - 0%;
- российские акции - 44%;
- долларовые акции - 22%;
- еврооблигации - 34%;
Итого 44% в рублях, 56% в долларах.
Риск портфеля - 51% - агрессивный портфель
Вот так я по методике переквалифицировался из умеренного в агрессивного инвестора. Всему виной отказ от самого консервативного инструмента (ОФЗ) в пользу довольно агрессивного - российских дивидендных акций.
По факту же сомневаюсь, что это существенно ухудшит риски по портфелю, поскольку акции, которые я купил, имеют стабильный бизнес, который неподвластен никаким кризисам. Ну, что есть, то есть.
Сейчас пора попрощаться. В следующей статье я постараюсь разобрать свой портфель по тикерам с обоснованием их покупки. Подписывайтесь, чтобы не пропустить!
