Многие считают, что политика Центрального Банка РФ носит характер саботажа национальной экономики. И соображение простое как 2 рубля - рост ключевой ставки замедляет экономический рост. Снижение ключевой ставки стимулирует экономический рост.
Казалось бы, вот простой рецепт, снижай себе ставку и все. Зачем нам вообще ЦБ и постоянные собрания, на которых чиновники голосуют что делать со ставкой. Тогда как все уже давно известно - надо снижать ставку, без компромиссов.
Кто это придумал?
Рыночной экономике не свойственно равновесие, обеспечивающее полную занятость. Причина — склонность сберегать часть доходов, что приводит к тому, что совокупный спрос меньше совокупного предложения. Преодолеть склонность к сбережению невозможно. Поэтому государство должно регулировать экономику воздействием на совокупный спрос: увеличение денежной массы, снижение ставок процента
Эта идея является основой Кейнсианства, того что ввел Кейнс. Тогда его идеи были очень актуальны, ведь это был рецепт выхода из Великой депрессии 30х годов в США.
Именно проблема с недостатком спроса и излишняя бережливость - это та причина по которой не достигается потенциал экономического роста, согласно модели Кейнса.
Как это применимо сейчас?
Действительно ли россияне бережливы? НЕТ!
Россияне не то что не бережливы, они крайне агрессивно берут кредиты и залезают в глубокий минус. На этом кейнсианство не акцентирует внимание. И россияне в этом не виноваты - они просто видят что кредит дешевый и справедливо считают что его выгодно брать.
Что будет если ставки по кредитам будут слишком низкими?
Будет рост кредитования и как следствие - инфляции. Инфляции, которая бьет по самым незащенным слоям населения, из-за того что кто-то набрал кредитов на покупки дорогой недвижимости в Москве. [роста кредитования может не произойти, если инфляция и так была на низком уровне, но это не случай России]
Если продолжать держать ставки низкими, то будет рост неравенства богатства, из-за роста цен на активы(жилье, в первую очередь), - так называемый Cantillon effect, рост инвестиций в убыточные сектора (Malinvestment), рост зомби-компаний, которые не дают прорасти малому бизнесу, а сами генерируют убытки.
Последствия этой политики уже были изучены после Кейнса(и даже до), но до сих пор многие, включая политическую элиту, игнорируют дальнейшие разработки в экономике, запомнив только предустановку кейнсианства.
Так зачем ЦБ поднимает ставку?
Все просто - чтобы не допустить всех тех последсвий политики низкой ставки. Повышение ставки приводит к:
- Снижению инфляции
- Схлопыванию цен на перегретые активы(недвижимость, акции)
- Более осторожным инвестициям
- Банкротствам неэффективых компаний
Конечно легко видеть, что если ключевую ставку сделать слишком высокой, то бизнес просто прекратит инвестиции в развитие, и многие компании могут обанкротиться даже будучи достаточно эффективными. А люди будут сберегать и не тратить... короче говоря Великая депрессия, рецепт от которой и придумал Кейнс.
Только это лекарство многие центробанки прописывают себе, когда болезни нет даже на горизонте, чем делают хуже обычным людям, и взращивают когорту миллиардеров.
