Мультипликатор P/E простыми словами, а так же E/P, TTM, Forvard P/E, PEG.

Здравствуйте дорогие зрители и подписчики!

Если Вам удобнее видео контент, то переходите на Ютуб-канал и смотрите видео там:

Сегодня я расскажу об одном из самых распространенных и важных мультипликаторах - это P/E. Этот показатель весьма полезен и легко считается. Я покажу, как он считается и что показывает, а так же расскажу о его недостатках и других разновидностях этого мультипликатора.

Коэффициент P/E (Price/Earnings или Цена/Прибыль) - это отношение Стоимости вложений к прибыли которую они приносят, что позволяет оценить дороговизну этих вложений.

Расчет.

В случае акций компаний, чтобы посчитать этот мультипликатор достаточно поделить цену одной акции на прибыль, которую показывает компания на одну акцию.

Расчет, способ первый

Прибыль на акцию (EPS) в отчетности МСФО

Также можно посчитать вторым способом, разделив Рыночную капитализацию компании на ее Прибыль за некоторый период, обычно берут период 1 год.

Расчет, способ второй

Пример как узнать капитализацию

Прибыль компании в отчетности МСФО

Результаты могут немного отличаться, по следующим причинам:

• При расчете капитализации компании, котировки компании могли отличаться от тех, которые Вы выбрали, даже в ту же самую дату;
• При расчете прибыли на одну акцию, в отчетности МСФО из общей консолидированной прибыли вычитается часть прибыли полученной от дочерних организаций.

Коэффициент можно рассчитывать к чему угодно, даже к вкладу.

Так, например, если Вы вкладываете деньги в банк, под 5% годовых, то P/E этих вложений будет 20.

P/E для вклада

Что показывает?

Экономический смысл показателя P/E состоит в том, что он показывает инвестору, за сколько лет окупятся сделанные им вложения. А обратный показатель, E/P показывает годовую доходность.

Что показывает P/E и E/P

Еще показатель P/E сообщает нам, сколько инвестор готов отдать средств на каждый доллар данных прибылей компании.

И то и другое говорит сообщает о дороговизне инвестиций. Так, например, у ростовых компаний часто P/E высокий, так как они более активно наращивают свою прибыль и инвесторы готовы платить аванс и покупать их акции дороже. А у дивидендных компаний он значительно ниже, так как они не так перспективны в плане увеличения прибыли.

Виды P/E

В зависимости от особенностей расчета и периода расчета существует несколько разновидностей показателя P/E:

1. Скользящий P/E (Trailing Twelve month, TTM). Используется, как только появляется финансовая отчетность за какую-то часть текущего года. Рассчитывается он за прошедшие четыре квартала.
2. Приведенный P/E или подвижный. Это когда годовое значение показателя прогнозируется на данных за неполный период, 1 квартал, 2 квартала или 3 квартала.
3. Прогнозный P/E (Forward P/E). Основывается на динамике прибылей и планов на следующий период.
4. Показатель PEG (P/E to Growth Rate). Этот показатель используется для оценки растущих компаний. Он показывает, насколько дорого оценен бизнес с учётом текущих темпов роста прибыли.

На прогнозные показатели можно ориентироваться, но не опираться, так как будущие данные могут поменяться.

Применение

Главным плюсом показателя P/E является простота его расчета. Так же он помогает определить привлекательность (рентабельность) актива при инвестировании.

Для объективной оценки необходимо оценивать компании из одной страны, отрасли и подходящих под одинаковую стратегию, будь то дивидендная, ростовая или смешанная. Сравнивать ростовую компанию с дивидендной не имеет смысла.

Так же стоит ориентироваться на несколько других коэффициентов P/E:

1. Средний P/E по рассматриваемой отрасли.
2. Исторические значения этого показателя для рассматриваемой компании.
3. Коэффициент P/E её конкурентов.

Недостатки

У мультипликатора P/E есть и несколько своих недостатков.

1. Коэффициент может быть несколько искажен при помощи манипуляций с отчетностью. Бухгалтерские учёты можно немного корректировать, улучшая показатели. Например, не учитывать какие-то расходы, но при этом разовые поступления включать в прибыль.
2. Коэффициент не подходит для оценки молодых компаний или убыточных, поскольку отрицательное значение показателя становится бессмысленным.
3. Еще не учитывает задолженность компании. Поэтому анализе привлекательности компаний нужно использовать и другие показатели мультипликаторов: EV/EBITDA, Долг/EBITDA и EV/Свободный денежный поток.
4. Иногда он может Вас обманывать и говорить что акции дорогие, как это было в кризис 2009 года, когда прибыль компаний упала так сильно, что P/E сильно вырос, несмотря на большое падение котировок.

P/E в момент кризиса 2009 года.

Кстати обратите внимание, как сильно уже нагрелся американский рынок, показатель P/E уже больше 44.

Текущее значение коэффициента для S&P 500 превысило 44

5. Использовать P/E имеет смысл только для сравнения компаний из одной отрасли и страны.

Итоги

Несмотря на свои негативные стороны, мультипликатор P/E остается одним из ключевых показателей при оценке компаний.

Он может сразу же показать Вам на какие акции обратить внимание и сконцентрировать свои усилия по их анализу. Но стоит помнить, что P/E – это не абсолютный показатель. Всегда можно встретить хорошую инвестицию с высоким P/E, а также плохую с низким P/E. Поэтому не стоит ограничиваться оценкой акций только с помощью данного коэффициента - необходимо использовать также и другие мультипликаторы при анализе.

На этом у меня все, спасибо большое за внимание, ставьте лайки, дизлайки и подписывайтесь на канал vinfin, здесь выходят полезные выпуски.

Желаю всем удачных инвестиций и достижения своих целей, пока-пока.

Спасибо за внимание!