Рано или поздно каждый частный инвестор приходит к финансовым мультипликаторам (коэффициентам). С их помощью, глядя на одну цифру, вы сможете приблизительно понять, насколько ваша потенциальная инвестиция выгодна. Пожалуй первое, с чем вы столкнетесь, станет коэффициент P/E.
Что такое P/E?
Есть несколько подходов, обратимся к основному. По нему "P" (сокр. от англ. price) - рыночная цена акций компании, а "E" (от англ. Earnings per share) - прибыль на одну акцию. Если поделить одно на другое, то вы получите количество лет, за которые окупятся ваши инвестиции (т.е. сколько лет нужно владеть акциями, чтобы компания, акции которой вы приобрели, выплатила вам в виде дивидендов их стоимость).
Зачем он нужен?
Сам по себе показатель P/E мало о чем говорит. Ну хорошо, вам вдруг захотелось рассчитать его и посмотреть, за сколько окупятся ваши вложения. Путем простых расчетов вы рассчитали, что коэффициент P/E для вашей инвестиции составил, допустим, 5. То есть они (на текущий момент времени) окупятся за 5 лет. Вам от этого стало легче?
Скорее всего нет, потому что непонятно, как ваши инвестиции выглядят на фоне остальных. Если по ним коэффициент равен 10, то вы чувствуете себя Уорреном Баффетом, потому что вам удалось купить недооцененную компанию. А если по остальным компаниям коэффициент 2.5, то есть они окупятся в 2 раза быстрее, то настроение уже несколько другое...
Подобное сравнение показателей P/E - ключевое, для чего он нужен. Он важен в моменте, показывает будущему инвестору нечто общее в настоящем и ничего не гарантирует в будущем.
Может он тогда не нужен?
Нужен. Нужен для того, чтобы быстро сравнить компании из одной отрасли. Так можно понять, насколько инвестиции в одну компанию потенциально выгоднее, чем инвестиции в другую. Например, возьмем двух крупных добытчиков нефти: Роснефть и Лукойл.
Если взять значение коэффициента PE для Лукойла и Роснефти с 2010 года, то можно заметить, что для Лукойла этот мультипликатор большую часть времени находится ниже значения мультипликатора для Роснефти. Получается, что Лукойл для инвестиций выгоднее, чем Роснефть?
Всё не так просто
Строить свою инвестиционную стратегию исключительно на основе коэффициент PE крайне рискованно. Как и любой другой индикатор, PE обладает рядом недостатков. Самый главный из них - PE отражает прошлое и ни слова не говорит о будущем. Стоимость акций в будущем может увеличиться или уменьшиться, как и прибыль, из-за чего изменится показатель PE. Поэтому текущий срок окупаемости ваших инвестиций может изменится как в большую, так и в меньшую сторону.
Публикации в моем блоге отражают моё личное мнение и не являются официальными заявлениями и рекомендациями от имени компании-работодателя или учебного заведения
