Друзья, в сегодняшнем посте продолжим рассказывать о российских «акциях роста». Предыдущий материал был посвящен компании OZON, а сегодня герой нашего обзора — компания «Русагро» (ROS AGRO PLC) (LSE, MOEX: AGRO).
Компания как раз вчера опубликовала финансовую отчетность за 1 квартал по МСФО. Цифры впечатляющие:
- Выручка: 49 933 млн руб. (+52% в сравнении с 1 кварталом 2020 года)
- Скорректированная EBITDA: 11 169 млн руб. (+123% в сравнении с 1 кварталом 2020 года)
- Чистая прибыль: 6 526 млн руб. (+115% в сравнении с 1 кварталом 2020 года)
Давайте проанализируем бизнес компании и постараемся понять, интересны ли ее акции для долгосрочного инвестора.
Бизнес и финансовые показатели компании «Русагро»
Группа «Русагро» — российский вертикально интегрированный сельскохозяйственный и продовольственный холдинг, ведущий российский производитель пищевых продуктов. Основные активы Группы находятся в Тамбовской, Белгородской, Курской, Орловской и Воронежской областях. ROS AGRO PLC — головная компания Группы.
«Русагро» производит 308 тыс. тонн свинины в живом весе, выпускает 1592 тыс. тонн масложировой продукции, перерабатывает 53,9 тыс. тонн сахарной свеклы в сутки и имеет земельный банк в 637 тыс. га.
Бизнес «Русагро» делится на четыре основных сегмента (рис. 1):
- Сахар
- Мясо
- Сельское хозяйство
- Масложировой сегмент
Самая большая доля в выручке «Русагро» приходится на масложировой сегмент (43,4% по итогам 2020 года, 54% по итогам 1 квартала 2021 года).Правда, по прогнозам самой компании, в этом году производство масел и жиров останется на прошлогоднем уровне. Зато на других направлениях ожидается существенный рост:
- В сегменте сельского хозяйства в этом году планируется создание еще одного земельного банка — в Саратовской области.
- Сахарный сегмент прибавит порядка 25-30%, будет проведена работа по повышению эффективности и снижению потерь при производстве сахара.
- В мясном бизнесе объемы производства вырастут на 15-20%, начнется отгрузка товарных свиней со свинокомплексов в Приморском крае.
Динамика выручки отражает быстрый рост бизнеса (рис. 2).
Мультипликаторы компании по итогам 1 квартала — на вполне приемлемых уровнях. Отношение чистого долга «Русагро» к ее EBITDA составляет 1,62, а мультипликатор EV/EBITDA равен 5. Рентабельность EBITDA за квартал выросла с 15% до 22%.
Мнение InvestFuture
«Русагро» — перспективный растущий бизнес. Производство наращивает обороты, компания пожинает плоды прошлых инвестиций и инвестирует в новые проекты. А еще компания извлекает выгоду из ускорения инфляции: рост цен на продукты позитивно отражается на ее показателях.
Мощный толчок к росту «Русагро» может дать прорыв на китайский рынок. Компания уже несколько лет ищет возможности в этом направлении. Китай ежегодно импортирует 23 млн тонн зерна, 94 млн тонн соевых бобов и 2 млн тонн свинины, что открывает широкие возможности для развития экспортного потенциала «Русагро».
На наш взгляд, акции «Русагро» заслуживают вашего внимания, если вы изучаете бумаги российских компаний для включения в свой долгосрочный инвестиционный портфель.
Дополнительный плюс акций «Русагро» — регулярные дивидендные выплаты, что в целом для “акций роста” не очень характерно. Для долгосрочных инвесторов это дополнительный аргумент, чтобы присмотреться к этим бумагам.
А у вас в портфеле есть акции "Русагро"? Поделитесь в комментариях!
Подписывайтесь на нас в Телеграме:
@InvestFuture — объясняем про инвестиции просто
@if_stocks — наша аналитика и обзоры компаний
@if_market_news — новости рынков круглосуточно
