Несколько слов о перспективах платины.
После бурного начала года цены на платину достигли максимума в феврале, и с тех пор с затухающей амплитудой колеблются вокруг уровня $1250 за унцию.
Будет ли продолжение роста или цены уперлись в потолок?
Что делать с длинными позициями? (С короткими понятно, лучше даже не открывать…)
Сильный рост цен на платину за последний год имеет схожие причины с ростом цен на прочие металлы.
Первая реакция на пандемию оказалась ошибочной, и вместо ожидаемого падения спроса случился обвал предложения, в то время как спрос резко вырос во втором полугодии.
В целом, по данным World Platinum Investment Council, физический рынок закончил 2020 год с дефицитом в 932 тыс. унций – почти 12% от уровня потребления 2019 г.
Небольшой дефицит сохранится и в этом году – благодаря автокатализаторам.
Скептически настроенные инвесторы указывают на неизбежный уход от дизеля и соответствующее падение спроса на платину. Отчасти это так.
Дизельные двигатели действительно будут постепенно уходить, но процесс этот растянется еще надолго.
Более того, ужесточение требований по выбросам в Европе (и не только там) краткосрочно может привести к большему использованию платины в гибридных дизелях.
Так что главный источник потребления в ближайшие годы не иссякнет.
А вот с предложением проблемы могут возникнуть.
Десятилетие падения цен не прошло даром, и на 3-4 года вперед нет больших проектов, которые могли бы сгладить скачки спроса, если они произойдут.
А произойдут они наверняка, потому что инвестиционный спрос никуда не денется, особенно принимая во внимание инфляционные ожидания.
Таким образом, мы наблюдаем неплохую фундаментальную поддержку в текущих условиях и малый запас прочности на случай роста инвестиционного спроса.
Когда же инвесторы бегут в какой-либо актив, то соответствующие истории найдутся. И чем масштабнее, тем лучше.
В этом смысле водородные топливные ячейки могут и будут играть для рынка платины ту же роль, что играет сейчас на рынке меди «план Байдена»… Что-то такое, что изменит мир уже очень скоро (на самом деле не так скоро, как все думают) и позволит обогатиться.
Ставить цели по ценам тут непросто, потому что инвесторы могут унести цену очень далеко от точки безубыточности производителей, как в той же меди.
У платины она сейчас неподалеку, в районе $900, исходя из текущего спроса. Есть куда расти.
Однако в том, насколько можно вырасти, приходится полагаться на ощущения в оценке инвестиционного настроя. На текущих уровнях определенные сомнения появились, но пока не случится разворот в монетарной политике, интерес к платине будет возвращаться.
Исторический максимум почти вдвое выше, да и хай прошлого цикла еще далеко. Так что вероятность $1500 заметно выше, чем $900, и даже в этом году это не будет чем-то из ряда вон.
Вывод?
Вероятно, стоит сократить длинные позиции где-то на четверть. Для лучшего сна и возможности подобрать платину пониже на локальных просадках.
_________________________________________________________________________________________
Друзья, подписывайтесь на наши каналы в удобных для вас соцсетях:
Telegram , Instagram , Youtube , FaceBook , Twitter , VK
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.
