Откат 10-летней доходности
Несмотря на все разговоры об ускорении инфляции, доходность облигаций в последнее время снижалась. Дневные свечи на графике 1 показывают, что доходность 10-летних казначейских облигаций снова протестировала 50-дневную скользящую среднюю. TNX установил 52-недельный максимум в марте, и это начало негативно влиять на цены акций.
Вот почему текущий откат доходности оказывает, по крайней мере, краткосрочную поддержку акциям, и особенно акциям технологических компаний и индексу NASDAQ.
![График 1. Доходность 10-летних казначейских облигаций [TNX].](https://avatars.dzeninfra.ru/get-zen_doc/4341754/pub_60af9e6a4a10a316d5f752fa_60af9e941263976e59fe81e8/scale_1200)
Nasdaq 100 удерживает уровень 50-дневной средней
График 2 показывает, что Nasdaq 100 [ETF: QQQ] снова торгуется выше своей 50-дневной скользящей средней и приближается к тесту верхнего сопротивления, сформированного три недели назад (фиолетовая линия). Nasdaq рос быстрее, чем Dow и S&P 500 за последние пару недель, в то время как доходность 10-летних облигаций снижалась. Между ними есть связь, ведь растущая доходность облигаций может нанести ущерб быстрорастущим компаниям, которые зависят от стоимости заимствований.
Технологический сектор также удерживает уровень 50-дневной средней
На графике 3 показан технологический сектор S&P 500 [ETF: XLK], который восстановился выше 50-дневного уровня средней. Чтобы продолжить рост, XLK необходимо очистить сопротивление, которое образовалось три недели назад (фиолетовый квадрат на графике).
Восстановление акций технологических компаний помогло поддержать текущий отскок акций в целом. Однако следует отметить, что текущий спад доходности облигаций может носить временный характер. Еще неизвестно, как акции технологических компаний и остальной рынок отреагируют на новый рост доходности облигаций, который кажется вероятным.
Составитель: Игорь Гуревич, портфельный управляющий laurels
К журналу weknow.market
