Один из самых важных вопросов - распределение активов в портфеле инвестора.
В этой статье вы узнаете, почему акции - основа инвест-портфеля, а облигации утрачивает свои позиции.
Со времен Бенджамина Грэма было принято значительную часть портфеля держать в облигациях..
А к акциям относиться как к более рискованному инструменту..
Внимание, далее цитата. 👇👇👇
Бенджамин Грэм " Разумный инвестор"
«Если инвестор формирует портфель исключительно из акций, он рискует серьезно пострадать в результате как значительного роста, так и серьезного падения их курса, особенно если в своих действиях он руководствуется инфляционными ожиданиями.
В этом случае в условиях бычьего рынка он воспримет его рост не как сигнал о неизбежном последующем падении и возможности продать акции на выгодных условиях.
Напротив, он увидит в этом подтверждение правильности инфляционной гипотезы и будет продолжать покупать акции независимо от того, насколько вырос рынок», – отмечает Грэм.
В его публикациях есть рекомендации формировать портфель на длительный период акциями и облигациями в соотношении 50:50. По убеждению автора, так удается сбалансировать скачки доходности активов разных видов.
Стандартно при положительной динамике в отношении облигаций, акции теряют в доходности. Спустя время ситуация меняется на противоположную. Строго придерживаться пропорции 50:50 не обязательно. В благоприятные моменты можно повысить долю одного класса активов до 75%, в негативные - снизить до 25%.
Так или иначе в портфеле присутствуют облигации..
Их роль по Грэму
- стабилизировать портфель в периоды волатильности на рынке
- служить источником кэша для покупки акций при падениях рынка и недооцененности активов.
- при дефолте эмитента первыми получают деньги держатели облигаций.
Можем ли мы считать облигации "тихой гаванью" в современных реалиях?
- Мой ответ - однозначно НЕТ!
Во времена Грэма облигации мало того, что защищали от инфляции, но иногда давали текущую доходность больше, чем акции. Да, были и такие времена.
Рассмотрим ситуацию "здесь и сейчас"
Официально инфляция в России за 2020 год составила 4,9%(данные Росстата)
Но есть такое понятие как реальная инфляция.
Так вот она по некоторым оценкам составила 10%-12%.
В частности - на продукты питания и предметы первой необходимости.
И ещё один жирный "-".
С 2021 года в России взимают налог на купоны в размере 13%.
Это окончательно ставит крест на перспективах облигаций. Во всяком случае для меня. Речь о России.
Представить доходность по облигациям выше 10% достаточно сложно.
Нет, есть и такие. Но риск по ним зашкаливает.
И они точно не будут той "тихой гаванью"
В США ситуация немного другая..
По итогам 2020 года инфляция составила 1,36%.
Доходность 10 летних облигаций США в текущем году растёт и в какой-то момент достигла 3,2% годовых (в феврале 2021 года)
Следовательно, американцы будут рассматривать свои облигации как инвест- актив..
Мой вывод.
Облигации не дают защиту от реальной инфляции в России, следовательно не могут быть полноценным инвестиционным инструментом для розничного инвестора .
Речь о российских облигациях.. Покупать или нет иностранные облигации, решайте вы сами...
Покажу, какое распределение активов в моём портфеле по классам активов .
Не является рекомендацией.
Должен сразу пояснить.
Это тот вариант, к которому я стремлюсь.
Да, он достаточно агрессивный по своей структуре, но, поскольку, мой инвест-горизонт более 10 лет, я надеюсь получить повышенный доход согласно моему плану..
И в нём практически не остаётся места для облигаций.
Также о распределении активов я писал в этой статье.
Примерно так!
Я открыт для критики.
Жду ваши комментарии.
Подписывайтесь на канал!
Вместе идти интереснее!
Всем профита и крепкого здоровья! 😉✌️
