С праздниками вас, уважаемые читатели!
В мае начинается основная часть дивидендного сезона. Самое время подумать о том, куда будут вложены полученные средства. У меня уже давно сложился перекос в процентном соотношении акций и облигаций не в пользу последних.
Моя текущая стратегия предполагает среднее соотношение акций к облигациям 75:25%. Плюс минус 3-5%. Сейчас облигаций в портфеле всего 20%, поэтому хочется пополнить их ассортимент.
Присматриваясь к облигациям надежных эмитентов, взял себе на заметку бумаги ПАО "Уралкалий". В настоящее время на рынке имеются три выпуска рублевых облигаций данной компании, для меня наибольший интерес представляют облигации УрКаПБО6P с погашением в 2025 г.
Несколько слов о компании. Несмотря на ее биржевой тикер URKA (неплохо прикололись финансисты из края тюрем и лагерей) компания определенно вызывает доверие.
Уралкалий - один из лидеров калийной отрасли во всем мире, производит калийные удобрения, которые всегда являются востребованным товаром в сельском хозяйстве. Большая часть продукции уходит на экспорт.
Выручка постоянно увеличивается, начиная с 2016 г. (в том числе и в пандемийный 2020 г.). Чистая прибыль скачет то в плюс, то в минус, но в 4 кв. 2020 г. снова вышла в плюс. Долгосрочный долг стабилен, слегка подрос в 2020 г. Компания справедливо оценена на рынке (соотношение P/BV=1.18), т.е. цена всех ее акций примерно равна стоимости имущества за вычетом долгов.
Фактические данные могут немного отличаться от указанных.
Исходные данные по УрКаПБО6P на 03.05.2021:
1. Текущая стоимость: 98.85 % от номинала (1000 руб.).
2. НКД: 11.82 руб.
3. Комиссия брокера ВТБ (по другим брокерам может отличаться): 0.05%.
4. Комиссия Московской биржи: 0.01%.
5. Облигацию держим до погашения.
6. Облигацию приобретаем не на ИИС (для разнообразия).
7. Дата покупки: 03.05.2021.
8. Дата погашения: 25.02.2025 (1394 дня до погашения).
10. Оставшиеся купоны: 8 шт. по 34.16 руб.
11. Оферта не предусмотрена.
Как обычно, считаем все, что можем:
Расходы на приобретение облигации составят:
1. Стоимость облигации = Текущая стоимость (98.85%) х номинал (1000 руб.) / 100% + НКД (11.82 руб.) = 1000.32 руб.
2. Комиссии брокера и биржи при покупке = 1000.32 руб. х (0.05%+0.01%)/100% = 0.61 руб.
Итого все затраты на покупку составят 1000.93 руб.
Доходы от приобретения облигации до ее погашения составят:
1. Номинал = 1000 руб.
2. Купонный доход = 34.16 руб. х 8 шт. = 273.28 руб.
Итого доходы составят: 1000 руб. +273.28=1273.28 руб.
Налоги:
1. НДФЛ с купонов (13%) = 34.16 руб. х 0.13 = 4.44 руб. Округляем налог с одного купона до 4 руб. и умножаем на количество купонов = 4 руб. х 8 шт. = 32 руб.
Внимание! С округлением всех налогов надо быть осторожнее - необходимо учитывать количество облигаций. При покупке 10 облигаций налог с купонов уже получится 44.4 руб., т.е. округлится до 44 рублей, а не до 40, как при расчете одной. Соответственно немного изменится итоговая доходность.
2. Налог с НКД (13%) = -11.82 руб. х 0.13 = -1.54 руб. Округляем до 2 руб.
3. Налог при покупке ниже номинала (13%) = (1000-988.5)*0.13=1.50 руб.
Здесь не округляю, т.к. полагаю, что налог будет вычитаться брокером из других наших доходов, а потом округляться.
4. Возврат налога при долгосрочном владении (более 3 лет, неприменимо для ИИС) = -(1000-988.5)*0.13=-1.495 руб. Округляем до 1 руб.
Таким образом, наша прибыль будет:
Прибыль = Доходы - Расходы - Налоги = 1273.28 руб. - 1000.93 руб. - 32 руб. + 2 руб. - 1.5 руб. + 1 руб. = 241.85 руб.
Итоговая доходность по облигации составит:
Доходность = Прибыль/Расходы х 100% / Кол-во дней до погашения х Кол-во дней в году = 241.85 руб. / 1000.93 руб. х 100 % / 1394 дней х 365 дней = 6.33% годовых.
Все-таки это округление налогов в разные стороны до добра не доводит - моя табличка в Экзеле указала на чуть меньшую доходность 6.30%. Думаю, сойдет за погрешность.
Считаю, что доходность вполне приемлемая, ничем не хуже ОФЗ. А по надежности я все-таки считаю корпоративные долги устойчивых компаний понадежнее государственных. Но это лишь мое личное мнение ))
Удачи в инвестициях!
Все приведенные мысли являются только рассуждениями автора, не претендуют на точность изложенных фактов, не являются рекомендацией к действию. Любой инвестор должен воспринимать информацию из разных источников, но окончательное решение по покупке/продаже ценных бумаг обдумывать и принимать сам после составления своего собственного мнения.
