Пожалуй, это самый распространенный вопрос, который мне задают последние четыре месяца.
И правда, если посмотреть в каждый отдельный момент несколько месяцев назад, рынок постоянно двигается все выше и выше. А за последний год множество акций выросло до небывалых значений:
То есть, вы могли просто ткнуть пальцем в любую область и с вероятностью 95% угадать компанию, которая вырастет на 10 и более процентов. Ну или, дать обезьяне дротики, чтобы она сделала выбор за вас)
Рост это, конечно, хорошо. Но, что делать сейчас? Значит ли это, что и дальше рост продолжится? Продолжится ли он в том же темпе? Или же нас ждет коррекция?
Раз уж я начал со скриншота с сайта finfiz, давайте еще немного поиграемся с данными. Давайте посмотрим на текущие показатели цена/прибыль у компаний из индекса S&P500. И да, сейчас почти все перекуплено на первый взгляд (и на второй тоже):
Теперь, если вы ткнете пальцем в любую компанию, как могли бы это сделать год назад, то вы почти наверняка попадете в перегретую область и можете обжечься. Но это вовсе не значит, что покупать сейчас нечего или что если вы купите сегодня, то завтра все обвалится (хотя и такое может случится, никто не застрахован).
Прогнозы и Forward P/E
Есть способ улучшить картинку, которую мы увидели выше. Компании обычно всегда планируют на будущее и у них есть прогнозируемая прибыль в 2021 году, да и аналитиков-прогнозистов всегда предостаточно. Исходя из прогнозируемой прибыли считается коэффициент Forward P/E. Это, дословно, будущий P/E компании, если ничего серьезного внезапно не произойдет.
То есть покупая сегодня, например, Bank of America c P/E около 20, вы получаете цену, которая в следующем году будет торговаться с P/E=13 - что уже довольно неплохо.
Кстати, это не индивидуальная инвестиционная рекомендация
И вот как выглядит та же табличка, но с будущим коэффициентом:
То есть, даже покупая сейчас, на срок хотя бы от одного года (Forward P/E рассчитывается по прогнозу на 12 месяцев), ваша выборка может стать шире, а решение о покупке дастся вам легче.
Да, в целом, рынок переоценен. Но это не значит, что нет компаний, которые нельзя приобрести сегодня.
К примеру на прошлой неделе я покупал акции Alibaba, усреднял позицию по Biogen, и всерьез начал присматриваться к Toyota.
И, давайте на чистоту: если вы до этого боялись инвестировать, и каждый раз ждали определенного момента, чтобы начать, боясь каждый раз потерять часть своих кровных, то, скорее всего, инвестиции - не для вас. И вы вряд-ли начнёте. Ведь инвестиции это всегда риск.
Инвестор всегда на рынке и продолжает искать и приобретать хорошие компании, понимая, что рано или поздно цена может оказаться ниже, но это не изменит ценности того бизнеса, в который он вкладывает деньги.
