NWC ($млн.)
201️7️: 1.816
201️8️: 1.256
201️9️: 1.120
202️0️: 1.715
Рабочий капитал компании вырос почти до уровней 2017 года. Однако хаотичная динамика нам не нравится, так как кол-во средств для финансирования обычной деятельности снижалась 3 года, но из-за пандемии net working capital опять вырос.
Current ratio
201️7️: 5,00
201️8️: 3,64
201️9️: 3,08
202️0️: 3,45
Ликвидность остаётся на высоком уровне и снижается по мере роста компании.
Quick ratio
201️7️: 4,51
201️8️: 2,96
201️9️: 2,36
202️0️: 2,76
Коэффициент быстрой ликвидности также снижается, но остаётся на довольно высоком уровне пока что, что не так страшно.
Debt ratio
201️7️: 0,37
201️8️: 0,44
201️9️: 0,47
202️0️: 0,40
Коэффициент общей задолженности вырос за 4 года, однако находится на низких значениях, что говорит о финансовой устойчивости компании.
Net debt/EBITDA
201️7️: (-0,10)
201️8️: (-0,93)
201️9️: (-0,56)
202️0️: (-0,48)
Отношение чистого долга к EBITDA ниже 0. Мы специально решили показать этот мультипликатор за 4 года, чтобы указать на мизерность кредитов по сравнению с операционной прибылью.
Revenue ($млн.)
201️7️: 2.137
201️8️: 2.101
201️9️: 2.295
202️0️: 3.121
Growth of revenue
201️7️: 21,87%
201️8️: (-1,68)%
201️9️: 9,24%
202️0️: 36,01%
Выручка TER растёт большими темпами (несмотря на небольшое падение в 2018). Это говорит о растущем спросе на продукцию компании.
Net income ($млн.)
201️7️: 258
201️8️: 452
201️9️: 467
202️0️: 784
Growth of net income
201️7️: 100,00%
201️8️: 75,32%
201️9️: 3,47%
202️0️: 67,74%
Profit margin on sales
201️7️: 12,06%
201️8️: 21,51%
201️9️: 20,37%
202️0️: 25,12%
Чистая прибыль также растёт огромными темпами, как и маржинальность бизнеса. Это говорит о хорошем контроле издержек, которые оптимизируются с каждым годом.
Payout ratio
201️7️: 18,10%
201️8️: 13,27%
201️9️: 12,83%
202️0️: 8,50%
На дивиденды компания не особо щедра пока что. В среднем, Teradyne направляет чуть более 10% чистой прибыли на дивиденды. Это не так много, однако учитывая, что компания далека ещё от уровня зрелости, это вполне хороший показатель.
Growth of assets
201️7️: 12,56%
2018️: (-12,96)%
201️9️: 2,97%
202️0️: 31,05%
ROA
201️7️: 17,89%
201️8️: 16,29%
201️9️: 20,16%
202️0️: 28,84%
Рентабельность активов растёт 4 года. В 2018 было небольшое отклонение, однако, как видите, сами активы упали, что должно было повлечь за собой и солидное снижение ROA. Этого не случилось, что говорит об эффективности управления активами.
Growth of equity
201️7️: 6,83%
201️8️: (-22,08)%
201️9️: (-2,77)%
202️0️: 49,11%
ROE
201️7️: 13,19%
201️8️: 29,68%
201️9️: 31,58%
202️0️: 35,53%
С рентабельностью капитала немного по-другому обстоят дела. Резкое снижение капитала в 2018 повлекло рост ROE более чем в 2 раза. Тем не менее в следующие годы рентабельность росла, что говорит об эффективном использовании.
DSO (в днях)
201️7️: 47
201️8️: 51
201️9️: 58
202️0️: 58
Оборачиваемость дебиторской задолженности растёт на протяжении всего рассматриваемого периода. Это не есть хорошо, так как по сути с каждым годом Teradyne вынуждена ждать всё больше дней, пока с ней расплатятся клиенты. На данный момент около 2-х месяцев.
DIH (в днях)
201️7️: 43
201️8️: 64
201️9️: 75
202️0️: 61
Оборачиваемость запасов падает уже 3 года, но пока что далека от уровней 2017 года. Хотя значения ещё высокие, динамика нам нравится. Видно, что компания ускоряет процесс производства.
FCF ($млн.)
201️8️: 933
201️9️: 560
202️0️: 81
Свободный денежный поток сокращается уже 3-й год кряду. Ничего страшного в этом нет, однако на сильный рост выплаты дивидендов вряд ли можно рассчитывать.
SGR
201️7️: 10,80%
201️8️: 25,74%
201️9️: 27,53%
202️0️: 32,51%
Sustainable growth rate, отражающий способность развиваться без внешних источников финансирования растёт на протяжении 4-х лет. Помимо того, что кол-во взятых кредитов и так не влияют на финансовую устойчивость, так Teradyne может расширить свою деятельность без взятия дополнительных займов.
WACC=1,53%
WACC находится на нормальном для американского рынка уровне и ниже ROA, что говорит об общей эффективности работы компании.
Q ratio=8,75
Коэффициент Тобина показывает, насколько капитализация выше балансовой стоимости. В настоящий момент, это значение достигает почти 9х. Для сравнения у других компаний из этого же сектора показатель находится не ниже 10.
Подписывайтесь на нас здесь и в Telegram , где мы делимся своим мнением на текущие экономические новости, а также на наш Instagram . Ставьте лайки, пишите комментарии, задавайте вопросы и делитесь статьей в соцсетях.
Читайте также наши другие статьи по финансовому анализу:
Данная информация не является рекомендацией, рекламой или призывом к действию. Сказанное в данной статье представляет собой исключительно мнение авторов
