Продолжаем разбираться с классами активов. Сегодня поговорим о валютах, недвижимости, объектах инфраструктуры и товарных рынках.
Валюты
Иностранные валюты – пожалуй, самый простой и понятный каждому класс активов. Россияне уже не раз убеждались, что рубль – не самая стабильная валюта в мире, и долгосрочные накопления в рублях лучше не хранить. Конечно, доллар и евро тоже подвержены влиянию инфляции, но история убедительно показывает, что с сохранением покупательной способности «твердая валюта» справляется гораздо лучше – на то она и твердая.
Конечно, сохранность накоплений заботит не всех – кто-то просто хочет испытать удачу, делая ставки на рост или падение той или иной валюты. Знакомая гадалка сказала, что Юпитер в третьем доме оказывает положительное влияние на швейцарский франк? Отлично, покупаем! Брокер любезно предложит нам увеличить колебания цены в 50 раз (по российскому законодательству это максимум, а зарубежные конторы могут предложить хоть 200), чтобы прибыль с наших 100 баксов была ого-го! Ну, или убыток – тут уж как повезет…
Шутки шутками, но попытка предсказать направление движения валюты (особенно в краткосрочной перспективе, где движения цен в подавляющем большинстве случаев абсолютно случайны) – задача не из легких, и даже признанные эксперты в этой области регулярно делают неверные прогнозы. Поэтому советую скептически относиться к рассказам о «заработке на рынке форекс» (forex – foreign exchange – обмен валюты). Торговля на этом рынке не имеет ничего общего с инвестициями. На мой взгляд, начинающему инвестору лучше потратить время на поиск акций перспективных компаний, чем пытаться угадать, как будет вести себя японская йена на следующей неделе.
Недвижимость
С недвижимостью тоже все просто и понятно. Можно купить старый дом, сделать ремонт и продать подороже. Можно купить квартиру и сдавать ее – надолго (например, молодой семье) или посуточно (через Airbnb). Можно арендовать этаж во вновь построенном офисном здании, разделить его на части и сдавать их в субаренду. Вариантов много, но большинство из них требуют значительных вложений – часто не только денег, но и времени.
Конечно, возможность купить новую квартиру – пусть даже в ипотеку – есть далеко не у всех. А те, у кого она есть, часто не спешат ею воспользоваться, т. к. либо не знают, как выбрать подходящий объект, либо просто не хотят заморачиваться вопросами управления недвижимостью. Для решения этих проблем в США придумали инвестиционные фонды недвижимости (REIT – real estate investment trust). Эти фонды владеют и управляют недвижимостью, приносящей доход, а их акции доступны на бирже, поэтому их можно легко купить и продать – в отличие от самой недвижимости, сделки с которой могут занимать недели и месяцы.
REIT инвестируют средства вкладчиков в различные типы недвижимости. В зависимости от специализации фонда это могут быть отели, апартаменты, офисные здания, складские помещения, больницы, торговые центры, дата-центры и т. д.
Минимум 90% прибыли фонда каждый год выплачивается акционерам в виде дивидендов, так что REIT – это не про взрывной рост (как, например, акции компании Tesla в прошлом году), а, скорее, про стабильный доход. Но это совсем не значит, что вложения в эти фонды защищены от потерь. Если в США случится очередной кризис, и недвижимость начнет резко дешеветь, инвестиции в REIT потеряют значительную часть своей стоимости. Однако в среднем REIT несут в себе гораздо меньше риска (и меньше потенциальной доходности) по сравнению с акциями, особенно акциями молодых технологических компаний.
Для диверсификации вложений в REIT инвесторы могут использовать ETF на их основе (REIT ETF). Эти ETF вкладывают деньги в несколько разных REIT. С одной стороны, это снижает потери инвестора в случае банкротства конкретного фонда недвижимости. С другой – дает возможность вложиться в рынок недвижимости в целом, а не гадать, что будет в моде в следующем году – апартаменты или офисные здания.
Объекты инфраструктуры
Инфраструктурными называют те объекты, задача которых – поддерживать нормальное функционирование фирм и домашних хозяйств в масштабах страны или региона. Сюда относятся дороги, аэропорты, железнодорожные станции, трубопроводы, электростанции, телекоммуникации и т. д.
Этот класс активов становится все более популярным, в том числе благодаря растущему вниманию инвесторов к источникам возобновляемой энергии – ветрогенераторам, фотоэлектрическим панелям, гидроэлектростанциям, производству биотоплива и т. д. Один за другим появляются фонды, которые вкладывают деньги исключительно в «зеленые» проекты.
Инвестиции в инфраструктуру похожи по своим свойствам на инвестиции в недвижимость – от этого класса активов ждут в первую очередь стабильного дохода и отсутствия резких скачков цены. Как и в случае недвижимости, проще всего инвестировать в объекты инфраструктуры через REIT или ETF на их основе.
Товарные рынки
На товарных рынках каждый день покупаются и продаются около сотни различных видов активов. Их можно условно разделить на три группы:
- Сельскохозяйственная продукция: пшеница, кукуруза, соевые бобы, домашний скот, мясо, молочные продукты, удобрения, древесина, кофе, сахар, апельсиновый сок и т. д.
- Энергетические ресурсы: нефть, природный газ, бензин, уголь, электричество и т. д.
- Металлы: золото, серебро, платина, медь, алюминий, железная руда, сталь, уран и т. д.
Большинство сделок на товарных рынках совершается с использованием фьючерсных контрактов – т. е. при заключении сделки фиксируется цена и дата поставки товара (через неделю, месяц, год и т. д.), а сама поставка происходит позже. Это позволяет производителю договориться о цене заранее и не беспокоиться о возможном снижении спроса на товар в будущем, а покупателю – спланировать бюджет и защитить себя от риска роста цены.
Если на момент поставки рыночная цена товара оказывается выше цены контракта – значит покупатель в плюсе: он потратил меньше, чем если бы покупал товар сейчас. Продавец же оказывается в минусе: если бы он продал свой товар сейчас, а не заранее, он получил бы больше.
Если рыночная цена на момент поставки ниже цены контракта, то все наоборот: покупатель – переплатил, продавец – получил больше. Но, поскольку невозможно знать заранее, как поведет себя цена товара в будущем, на заключение таких контрактов охотно идут как продавцы, так и покупатели.
Понятно, что частному инвестору не очень-то хочется иметь дело с поставкой пшеницы/коров/нефти. Тем не менее, если он хорошо разбирается в одном из этих рынков и их ценовой динамике, он может или купить фьючерс в расчете на рост цены, или продать – если считает, что цена будет падать. Главное – успеть закрыть позицию до даты окончания торгов этим контрактом, чтобы у инвестора не возникло обязательства по приему товара (в случае покупки фьючерса) или по его поставке (в случае продажи). Кроме того, некоторые типы фьючерсов вообще не предполагают поставки, и созданы исключительно для спекуляции на будущей цене актива.
