В последнее время мне в голову все чаще приходит мысль о том, что такой консервативный инструмент как облигации перестал себя оправдывать. Причем речь идет именно про российские долговые расписки. Расскажу почему я подумываю распродать отечественные облигации.
Что такое облигация по своей сути? Это долговая расписка, которую выпускает компания. Ведь идти в банк и брать кредиты под грабительские 12% - 15% никто не хочет. А вот взять взаймы у инвесторов под 6% - 8% хотят многие. Поэтому на отечественном рынке так много компаний предлагают облигации. Не скрою, у меня они тоже есть. Но для меня это скорее опыт: покупал я их на просадках, чтобы посмотреть как этот инструмент работает.
Что же в итоге? У меня есть 3 вида ОФЗ, есть облигации таких компаний как ДОМ.РФ, Роснано, Уралкалий, РЖД, есть белорусские облигации. Что касается бумаг Русала, то здесь я поучаствовал в первичном размещении просто ради опыта.
Как видно, облигации самые разные: государственные, крупных госкорпораций, частные. Но объединяет их одно: то, что моя купонная доходность как инвестора не растет. Ведь в 90% облигаций купон не меняется, зато инфляция растет, ключевая ставка также подвержена изменениям. Из моих бумаг только у Роснано ставка меняется в зависимости от ситуация на рынке, и у ОФЗ 29009 - здесь ставка купона привязана к рыночной ставке RUONIA.
Остальные облигации пока платят неплохой купон, в процентном отношении это 7% - 8%, у Объединения АгроЭлита около 13%. Но вот что будет к примеру через 10 - 15 лет? Инфляция вырастет, все подорожает раза в полтора - два. Но моя рублевая доходность как была на одном уровне, так и останется. Да, я уверен в евробондах Газпрома - там 3,5% годовых в долларах и это очень даже хорошо. Но вот что касается российского рынка, то тут все очень сложно и крайне непонятно.
Читать далее: Начал формировать портфель русских акций 2.0
Вот именно поэтому я думаю распродать бумаги, которые не в минусе и на высвободившиеся деньги купить акции российских дивидендных компаний. Ведь их бизнес растет вместе с инфляцией, выплаты акционерам также увеличиваются год от года. Это плюс. Но есть и минус. С облигациями я точно уверен в купонном доходе и хоть что-то могу планировать. А вот гарантировать выплату дивидендов и их точную доходность не может никто. Может случиться, что год был сложным, но компания выплатила рекордные дивиденды - так сделал Сбербанк в прошлом году; в то же время Татнефть, которая ранее была у меня в портфеле, летом 2020 г. заплатила 1 рубль на каждую акцию - это 0,18%. Это просто издевательство.
Что думаете? Есть смысл распродать облигации и купить на них акции? Или уж оставить, пускай лежат? А на купоны покупать акции российских компаний. Вот сижу и думаю: что делать?
#облигации #акции #дивиденды #мтс #газпром
