Текущий этап демонстрирует нам возрастание аппетита инвесторов к риску. Прежде всего, в таком сегменте финансового рынка, как фондовая биржа. Это проявляется в притоке ликвидности в сектор акций и облигаций. Рассмотрим причины к этому перетоку.
Прежде всего, - причина снижения процентных ставок. На банковских вкладах деньги становиться хранить не выгодно, а падающая процентная ставка, приводит к удешевлению стоимости «кредитных плеч» Во-вторых, появилась ясность относительно победителя президентской гонки в США, который, в свою очередь, придя к власти, поспешил успокоить рынки новыми экономическими стимулами. В- третьих, была обнародована стратегии развития Китая до 2025 года, что не только приостановило падение цен на энергоносители, но и отобразилось в удорожании цен на нефть и газ. В результате появления некой определенности, мировая экономика совершает «постковидную» перезагрузку и подходит к порогу своего следующего цикла. Хорошо видно, как глобальные инвестиционные фонды, выходят из режима выжидания и активно включаются в процесс портфельных инвестиций. Все перечисленные выше драйверы объясняют нам рост индексов ведущих фондовых площадок.
Что характерно для четвертого квартала 2020 года – первая волна оживления пришлась на рынок облигаций. И это вполне объяснимо тем, что облигация – наиболее консервативная ценная бумага с наименьшим уровнем риска. Возросла их доходность, что впрочем, не очень нас удивляет в связи с крайне низким уровнем самой базы отскока, сформированной итогами первой половины 2020 года. Аналитические графики, время от времени появляющиеся в Интернете, демонстрируют нам увеличение наклона кривой доходности. На наш взгляд, подобная конфигурация отображает два тренда. Первое. Рост рынка облигаций гармонично поддерживается со стороны роста рынка акций. Второе. Происходит улучшение состояния в разделе кредитных спредов высокодоходных облигаций, а это повышает спрос на данный вид ценных бумаг. В любом случае – рынок основных ценных бумаг демонстрирует тягу к росту и механизмы этого роста еще не выработали свой ресурс.
