Это яркий красивый увлекательный фильм про финансовых воротил. Он основан на реальных событиях - на истории финансового кризиса в США 2008 года. Фильм рассказывает откуда взялся кризис. Раскрывает его причины.
Краткий пересказ сюжета
В 2008 году множество инвесторов и инвестиционных компаний вкладывали капитал в ипотечные облигации. Облигации считались мега-надёжными, доходными и цена на них постоянно росла. Но нашлась группа людей, которые усомнились в надёжности ипотечных облигаций и поставили все свои деньги на то, что в скором времени котировки облигаций обвалятся. Потом много чего происходит. Все нервничают. И в конце-концов нерушимые ипотечные облигации превращаются в инвестиционный мусор. Их котировки рухнули. Все главные герои заработали десятки и сотни миллионов долларов. А экономика США погрузилась в хаос.
Финансовая пирамида из ипотечных облигаций
Но главный персонаж фильма - не удачливый спекулянт
Майкл Бьюрри, а финансовая пирамида ипотечных облигаций, которую выстроили американские банкиры в период 1970-2008 годы. Вот как её строили.
Предположим, что некий банк выдал десять ипотечных кредитов. Такие кредиты банк выдаёт осмотрительно. Заёмщик должен быть не очень старый, владеть хорошей профессией, много зарабатывать и уже должен владеть дорогим имуществом. Молодой, работящий, образованный, солидный заёмщик имеет все шансы вернуть кредит и заплатить проценты по нему. Банк с таким заёмщиком рискует по минимуму. Тем более, что в случае неуплаты банк отнимет у заёмщика недвижимость и продаст её. Всё надёжно. Прибыль гарантированна, риска - ноль. Но это долгий, скучный, медленный способ зарабатывать. И банкиры придумали как эту схему ускорить.
***
Они берут свои десять ипотечных кредитов, юридически оформляют их как единый финансовый инструмент и продают стороннему инвестору по себестоимости, плюс некоторая наценка. Такая ценная бумага называется ипотечная облигация. По ипотечной облигации её новый хозяин ежемесячно получает десять платежей от заёмщиков. Постепенно заёмщики полностью погасят свои кредиты и заплатят по ним проценты. Владелец облигации полностью вернёт свои деньги и получит доход. Отличный вариант для долгосрочных инвестиций. С минимальным риском.
А что же банк? Банк вернул свои деньги плюс поучил быструю прибыль. Теперь он запускает деньги в новый оборот. Выдаёт ещё десять кредитов. И формирует из них новую облигацию. Её опять быстро продаёт и получает быструю прибыль.
И третий раз и четвёртый раз.
А в это время на бирже ипотечные облигации пошли на ура. Все хотят получать гарантированный доход без риска. Котировки облигаций растут. Инвесторы просят у банка новых и новых облигаций.
Банкиры продолжают раздавать ипотечные кредиты налево и направо. Штампуют облигации как на ксероксе.
****
И вот наступил момент, когда ипотечный кредит получил каждый более-менее приличный заёмщик. Желающих больше нет.
А банкирам хочется выпустить ипотечных облигаций побольше.
Поэтому они снижают требования к заёмщикам. Выдают кредиты бомжам, эмигрантам, безработным, людям без образования и без профессии. Всем подряд. Называют такие кредиты субстандартными.
Такие кредиты имеют высокий риск невозврата. И если они лягут в основу ипотечной облигации, то такая облигация не принесёт инвестору прибыль. А принесёт убытки. И котировки облигаций рухнут.
Это ужасающее открытие сделал Майкл Бьюрри в 2005 году. Он первым увидел надвигающийся кризис и биржевой обвал.
А в это время на рынке недвижимости
Любой желающий может взять ипотечный кредит и приобрести недвижимость. Это означает, что резко вырос спрос на недвижимость. Т.е. цена на рынке недвижимости стремительно растёт. А значит, что каждый последующий ипотечный кредит на рынке будет больше предыдущего. Простые люди считают, что это здорово - цена на их имущество растёт, вроде как они зарабатывают и богатеют. Но такая ситуация слишком опасна для них. Если вдруг на рынке недвижимости начнётся падение цен, то тогда ипотечный кредит станет необеспеченным. И заёмщик должен внести дополнительное обеспечение, или получит повышенную ставку по кредиту. Если он не сможет запатить, то у него отнимут дом.
Крах-ба-бах 2008
В 2008 году ипотечные облигации перестали приносить инвесторам прибыль. Из-за того, что некачественные заёмщики массово перестали платить по ипотеке.
Спрос на облигации упал. Банки перестали их выпускать.
И перестали агрессивно выдавать ипотечные кредиты. Снизился спрос на недвижимость. Цены на недвижимость тоже упали.
При этом огромное количество ипотечных кредитов уже было просрочены. Банки забрали у должников их дома и тут же выставили их на продажу. Предложение на рынке недвижимости выросло. Цены ещё сильнее упали.
Из-за этого большое количество заёмщиков получили ситуацию необеспеченного кредита. Ежемесячный платёж стал больше. Кто не может платить, тот отдал дом банку. Банк выставляет дом на продажу. Цены продолжают лезть вниз. Следующая масса заёмщиков тоже получают ситуацию необеспеченного кредита и лишаются домов. И так по спирали.
Кто не отдаёт банку дома, тот получает более высокую процентную ставку. Люди вынуждены отдавать по кредитам последние деньги. На остальные потребности денег не остаётся. Из-за этого снизились потребительские расходы. Сократилась торговля. Следом сократилось производство. Закрываются заводы, начались увольнения и безработица. А ведь на уволенных тоже висят ипотечные кредиты. Спираль отъёма домов продолжается.
Получите экономический и финансовый кризис в одном флаконе.
На самом деле фильм посвящён тому, до какого абсурда и маразма могут довести хорошую экономическую модель человеческая лень, глупость и жадность.
Возможно где-то я слишком упрощённо описал как развивался кризис. Не затронул тему производных ценных бумаг и т.п.
В комментариях я не стану участвовать в дискуссии по поводу механизма. Это слишком объёмная тема. Но по возможности отвечу на уточняющие вопросы. А так же приветствую осмысленные комментарии специалистов.
