⛽ Нефть раньше, чем ожидалось, перешагнула $60 - столько она стоила до ковида.
Это помогает рублю и российским индексам - с утра всё весело зеленеет. В чём причины, чего ждать дальше - давайте покопаемся в фундаментальных факторах.
1️⃣ Соглашение ОПЕК+ всё-таки работает. Скрепя сердце и рискуя потерять долю рынка, участники стараются удержать добычу в рамках договорённостей. В марте новая встреча, но пока всё в силе.
2️⃣ Несмотря на вопросы с новыми штаммами вируса, запуск массовой вакцинации продолжает вызывать у инвесторов оптимизм относительно скорого (возможно, 2 полугодие 2021) восстановления пострадавших секторов экономики.
3️⃣ Нефть, как и большинство сырьевых товаров, возбуждается при виде печатного станка. Обычно на избыток ликвидности положительно реагируют также золото и биткоин. Новость в том, что демократы придумали схему, как принять в Сенате пакет стимулов $1.9 трлн, обойдя согласие республиканцев. Индекс доллара перестал расти, что для нефти, номинированной в этой валюте, гуд.
4️⃣ Нефть - это не столько жидкость в танкерах, сколько электронные контракты - фьючерсы, причём необязательно поставочные. А здесь в последние дни наблюдается т.н. бэквордация - расширение спреда между фьючами с разными сроками экспирации. Сейчас "ближние" контракты (февраль) стоят дороже мартовских и более дальних. С одной стороны, это побуждает трейдеров продать, пока дорого. С другой, это сократит рыночное предложение и толкнёт цены вверх.
Что может помешать нефти расти дальше или даже удержаться:
1️⃣ До всеобщей вакцинации - как до Пекина. Несмотря на успехи последнего в восстановлении роста ВВП, один Китай не вытащит глобальный спрос. А он пока слаб.
2️⃣ Прогнозы на возобновление авиаотрасли и туризма - очень скептические. Только 1% экспертов отрасли ждут этого чуда в 2021 году, 41% - к 2024 г. (см. картинку).
3️⃣ За спиной ОПЕК всегда стоят американские сланцевики. $60 - это как раз то, что им нужно. Никами обязательствами по добыче они не связаны, зальют рынок нефтью как только, так сразу. А налоги, которыми их обложит Байден - это всего лишь +3-5 долларов к себестоимости.
🤷♂️ Так что, будущее нефти и то, как она повлияет на российский рынок и рубль - это 50/50. Какие у вас ожидания по стоимости барреля?