Во время недавней суматохи GameStop (GME) внимание Америки, казалось, полностью переключилось на фондовый рынок.
По всей стране люди, ранее не интересовавшиеся трейдингом, внезапно поняли, что такое “короткая продажа".
Но ни один ускоренный курс по этой теме не был бы полным без перспективы знакового инвестора-миллиардера Уоррена Баффета, который на протяжении многих лет ясно давал понять, что он не поклонник коротких продаж.
Читайте дальше, чтобы узнать, почему Баффет сказал, что короткие позиции - это “то, на чем вы можете разориться”, и узнать об инвестиционных инструментах , которые удержат вас от разорения.
Если вы инвестор начинающий или уже с опытом, то вы обязательно должны ознакомиться с трудами великого американского инвестора Уоррена Баффета.
Подождите — я все еще не совсем понимаю, что такое короткие продажи
Краткий обзор: короткие позиции - это тактика, доступная инвесторам, которые предсказывают, что цена акций вот-вот упадет. Инвестор занимает некоторое количество акций через брокера, а затем сразу же продает их, намереваясь выкупить их позже, по более низкой цене, и вернуть их кредитору.
Если торговля идет хорошо, инвестор получает в карман разницу между более низкой ценой покупки и более высокой ценой продажи: короткая продажа акций стоимостью 10 долларов, которая падает до 4 долларов, дает инвестору спред (выгода) в 6 долларов, за вычетом стоимости заимствования акций в первую очередь.
Но эти сделки не всегда идут хорошо для любителей коротких позиций. Иногда цена коротких акций идет вверх , а не вниз, заставляя тех, кто занял отрицательную позицию, спешно выкупать акции по завышенной стоимости, чтобы покрыть свои убытки.
И как мы видели с коротким сжатием GameStop , именно тогда все действительно идет боком.
Так какова же позиция Баффета?
Уоррен Баффет не удивился бы, узнав, что короткие продавцы, которые делали ставку на снижение GME, потеряли миллиарды в первый месяц 2021 года.
Баффет известен тем, что, когда речь заходит об инвестировании, он смотрит в будущее, предпочитая недооцененные, малоизвестные акции тем, которые быстро растут и падают из-за интенсивного внимания средств массовой информации и шумихи.
Он не отрицает, что короткие продажи могут быть прибыльными; он просто не может оправдать эту практику для себя, поскольку она предлагает ограниченную прибыль и потенциально неограниченные убытки.
Это очень заманчиво.
Короткие продажи “разорили многих людей”, сказал он в 2001 году на ежегодном собрании своей компании Berkshire Hathaway. - "Это как раз то, на чем ты можешь разориться.”
“Это заманчиво” продолжал он. “Вы видите гораздо больше акций, которые резко переоценены в вашей карьере, чем вы увидите акции, которые резко недооценены. … Поэтому вы можете подумать, что легче зарабатывать деньги на коротких продажах. И все, что я могу сказать, это то, что это было не для меня".
Это "очень больно".
Одна из главных проблем, сказал Баффет, заключается в том, что короткие продавцы находятся во власти тех, кто обладает властью и влиянием, чтобы продвигать и раздувать акции (вроде плакатов Reddit в Примере GameStop).
”Это очень, очень тяжелый бизнес из-за того, что вы сталкиваетесь с неограниченными потерями и из-за того, что люди, которые имеют переоцененные акции, очень переоцененные акции, часто находятся в некотором масштабе между промоутером и мошенником" - сказал он на встрече в 2001 году.
«И они также знают, как использовать эту оценку, чтобы повысить ценность бизнеса».
И у короткого продавца могут закончиться деньги, прежде чем у промоутеров акций закончатся способы удержать цену на подъеме, сказал Баффет.
“Это очень больно” сказал он. “По моему опыту, было намного проще зарабатывать деньги на долгосрочной основе.”
Это "просто глупо".
Баффетт также выразил сильные чувства по вопросу о " кредитном плече” ("заемные активы" для тех, кто не говорит о финансах), который является необходимым компонентом короткой продажи, поскольку акции сначала должны быть заимствованы, чтобы быть короткими.
В 1998 году, отвечая на вопросы и ответы в школе бизнеса Флоридского университета, Баффетт взвесил недавнее обрушение Long Term Capital Management (LTCM), известного и когда-то очень успешного хедж-фонда, который гордился Нобелевскими лауреатами среди своих основателей.
Фонд рухнул несколькими неделями ранее, отчасти из-за того, что он действовал с слишком большим рычагом в рискованных инвестициях в волатильные иностранные валюты и облигации.
“Чтобы заработать деньги, которых у них не было и в которых они не нуждались, они рисковали тем, что у них было и в чем они нуждались” - сказал Баффет аудитории.
"Это глупо. Это просто-напросто глупо. Это не имеет никакого значения, каков ваш IQ. Если вы рискуете чем-то важным для вас, ради чего-то несущественного для вас, это просто не имеет никакого смысла.”
Что же мне делать вместо этого?
Учитывая публичное отвращение Баффета к погоне за быстрой прибылью, понятно, почему он избегает коротких продаж.
В том же Q&A в Университете Флориды Баффет изложил свою позицию с очень четкой метафорой:
"Если вы дадите мне пистолет с миллионом патронов, и в каждом патроннике будет одна пуля, и вы скажете: поднесите его к виску.
Сколько вы хотите, чтобы вам заплатили за то, чтобы вы вытащили его один раз?
Вы можете назвать любую сумму, какую захотите, но она ничего не дает мне с положительной стороны, и я думаю, что обратная сторона довольно ясна. Так что меня не интересуют такие игры.”
Стратегия Баффета уже давно заключается в том, что он медленно и уверенно выигрывает гонку. Очевидно, как инвестор-миллиардер, он хорошо работал все эти годы.
И у вас есть преимущество, которого не было у Баффета, когда он начал инвестировать в 1942 году.
У сегодняшних начинающих инвесторов есть все виды инвестиционных приложений на выбор, и все они предлагают вам возможность постепенно увеличивать свои деньги без резких рисков коротких продаж.
И вам даже не нужны полные доллары, чтобы заставить ваши деньги работать на вас. С помощью приложения для микроинвестирования ваши покупки по дебетовой или кредитной карте могут быть округлены до полного доллара, так что лишняя мелочь может быть инвестирована для вас, в то время как вы ничего не делаете, кроме как наблюдаете, как растет ваш счет.
Это может показаться пугающе простым. Но это и есть ключ к успеху. Как однажды сказал Баффет, "великие ходы обычно приветствуются зевками.”
А что вы думаете по поводу коротких продаж и мнение Уоррена Баффета по этому поводу? Напишите в комментариях.
