Телеграмм-канал для практикующих трейдеров https://bit.ly/3pr7cIa
В процессе поиска дивидендных акций инвесторы часто сталкиваются с проблемой выбора хороших бумаг среди огромного количества эмитентов, выплачивающих дивиденды своим акционерам. Кроме этого, обилие информации в квартальных отчетах вносит путаницу в процесс отбора надежных компаний.
Рассмотрим несколько показателей, которые существенно упростят оценку и анализ инвестиционной привлекательности конкретных акций.
Доход и дивиденды
Компании с хорошей доходностью, обычно, не приостанавливают дивидендных выплат. В идеале, прибыль должна покрывать расходы как на расширение бизнеса, так и на выплату дивидендов.
Для оценки баланса между доходами и дивидендами используют коэффициент выплат дивидендов (Payout Ratio), который рассчитывается в процентах и показывает, какая часть прибыли используется для дивидендных выплат.
Значение Payout Ratio ничего не говорит о финансовом положении эмитента, но если оно выше 100% — компания платит акционерам больше, чем зарабатывает. Чаще всего, завышенные дивиденды выплачивают компании, чьи перспективы оставляют желать лучшего.
Рост дивидендных выплат должен сопровождаться увеличением доходов. Например, прибыль компании Costco (COST) выросла с 5,33 $ на акцию в 2015 финансовом году, до 9,02 $ в 2020, что позволило увеличить дивиденды с 1,70 $ на акцию до 2,70 $, при этом показатель Payout Ratio находился в районе 30%.
Рост свободного денежного потока и дивидендных выплат
Обычно, дивиденды надежных компаний растут одновременно со свободным денежным потоком, для расчета которого нужно из операционного денежного потока вычесть капитальные затраты.
Оценивая дивидендные акции необходимо обращать внимание на размер свободного денежного потока компании и общий объем ее дивидендов. У сильных компаний, практически всегда, свободных денег значительно больше, чем требуется на дивидендные выплаты.
Например, операционный денежный поток компании Costco в 2015 году составлял 4,3 млрд $, к 2020 он увеличился 8,9 млрд $. В прошлом году капитальные затраты компании составили 2,8 млрд $. Следовательно, свободный денежный поток Costco составил 6,1 млрд $, которого было больше чем достаточно на выплату 1,5 млрд $ в качестве дивидендов.
История дивидендов
Разумеется, хорошие финансовые результаты в прошлом не могут гарантировать доходность в будущем, но регулярный рост дивидендных выплат в течение нескольких десятков лет позволяет инвесторам чувствовать уверенность в акциях «дивидендных аристократов» и «королей дивидендов».
К дивидендным аристократам относятся компании-компоненты индекса S&P 500, которые ежегодно увеличивают дивидендные выплаты на протяжении, как минимум, 25 лет подряд. Одними из самых известных дивидендных аристократов являются компании:
- PepsiCo (PEP);
- Lowe's (LOW);
- McDonald's (MCD);
- ExxonMobil (XOM);
- AT&T (T).
Короли дивидендов регулярно увеличивают дивиденды на протяжении, как минимум, 50 лет подряд. Во второй половине прошлого года наиболее известными королями дивидендов были следующие компании:
- Coca-Cola (KO);
- Johnson & Johnson (JNJ);
- Procter & Gamble (PG);
- Colgate-Palmolive (CL);
- 3M (MMM).
Заключение
Покупая дивидендные акции инвестор должен обращать внимание на доходы, свободный денежный поток и историю дивидендных выплат компании эмитента.
Следует отметить, что бумаги сильных компаний не всегда приносят большую прибыль, в основе их инвестиционной привлекательности лежит стабильная доходность, которую не зависит от происходящего на фондовом рынке.
Телеграмм-канал для практикующих трейдеров https://bit.ly/3pr7cIa