Добрый день!
За окном идет дождь - и это на Урале в начале февраля! В моем портфеле денежный дождь за неделю довольно скромный: пришли небольшие доходы в виде купонов по облигациям ГТЛК, Новосибирскхлебопродукта и Альфа-банка.
Пока не получилось восстановить желаемое соотношение облигаций по отношению к другим активам: на данный момент их около 22% при планируемых 25-30%. Уж слишком велико было желание докупить акции Полиметалла на коррекции и немного усредниться по Татнефти и Qiwi ))
В целом портфель немного подрос, прибыль за последний год составила около 12%, и это пока без учета 30 тыс.руб., которые я планирую вернуть в качестве налогового вычета по ИИС.
Теперь непосредственно к сегодняшней теме. Меня периодически спрашивают, какую стратегию выбрать при покупке облигаций в долгосрочном инвестировании?
Однозначного ответа дать не могу - каждый собирает свой инвестиционный портфель в соответствии со своими предпочтениями, уровнем риска, просто складом характера. За время инвестирования я уже стал не таким импульсивным, как раньше, привыкаю пореже заглядывать в свой портфель, в результате чего выработал свою стратегию управления расходами на облигации.
1. Прежде всего, перед покупкой всегда оцениваю доходность через расчет в Экзеле. Как показывает практика, свой расчет частенько сильно отличается от того, что указано в приложении у брокера. В основном это происходит из-за дополнительного учета налогов и комиссий, что не делает брокер при индикации доходности. Больше всего заметна разница при покупке на короткий срок.
2. Оцениваю надежность эмитента и принимаю решение о возможности покупки. Чем больше доходность, тем больше и риски. Можно попасть в ситуацию, когда эмитент объявит себя дефолтом и потерять все вложенные деньги.
3. Приобретаемые облигации стараюсь держать до полного погашения. Во-первых, есть небольшая экономия на комиссиях, которые берут при продаже, во-вторых, рассчитанная перед покупкой доходность оценивается разово и в дальнейшем за ней уже нет смысла следить.
4. На следующем этапе обращаю внимание на срок до погашения облигаций. Сейчас ключевая ставка Банка России всего 4.25%, соответственно и ставки по облигациям достаточно низкие. Так, например, большинство облигаций ОФЗ торгуются с доходностью от 4 до 6% годовых. Чем дольше срок до погашения, тем выше ставка. Среди достаточно надежных можно найти до 7-9%.
5. Рассматриваю отношение доходности к сроку до погашения. Основное правило - чем выше процент, тем дольше срок. При приобретении облигаций с доходностью 4-5% срок до погашения должен быть не более года, при доходности 6-7% - до 2-3 лет, при доходности 8% и более готов приобретать на срок лет до 7 и дольше.
С чем связано такое распределение доходности и срока? Только с текущей экономической ситуацией. В прошлом году ключевая ставка заметно снижалась (с 6.25% до 4.25%), но на данный момент уже наоборот появляется вероятность ее небольшого увеличения. Соответственно при увеличении ставки будут выпускаться новые облигации (даже одного и того же эмитента) с большей доходностью. Поэтому нет смысла долго держать облигации под 4%, если через год могут появиться такие же под 5-6%.
Рекомендую вам также подобрать свою индивидуальную стратегию и стараться ее придерживаться - думаю, что это залог успеха к выгодным инвестициям!
Удачи!
PS. Внес небольшие корректировки в статью о полных расходах на приобретение облигации (добавил про расчет налога для нескольких одинаковых облигаций).
