lvl/beginner
Введение
Когда дело касается денег, всегда есть риск. Любая инвестиция может принести убытки, в то время как позиция, рассчитанная только на наличные, будет постепенно снижаться из-за инфляции. Хотя риск нельзя исключить, его можно скорректировать, чтобы привести в соответствие с конкретными инвестиционными целями человека.
Распределение активов и диверсификация - это концепции, которые играют ключевую роль в определении этих параметров риска. Даже если вы новичок в инвестировании, вы, вероятно, знакомы с принципами, лежащими в основе этих инвестиций, поскольку они существуют на протяжении тысячелетий.
В этой статье будет представлен обзор того, что они собой представляют и как они соотносятся с современными стратегиями управления капиталом.
Если вы хотите узнать больше на подобную тему, ознакомьтесь с объяснением финансовых рисков .
Что такое распределение активов и диверсификация?
Термины «распределение активов» и «диверсификация» часто используются как синонимы. Однако они могут относиться к несколько другим аспектам управления рисками.
Распределение активов может использоваться для описания стратегии управления капиталом, которая описывает, как должен распределяться капитал между классами активов в инвестиционном портфеле. С другой стороны, диверсификация может описывать распределение капитала внутри этих классов активов.
Основная цель этих стратегий - максимизировать ожидаемую прибыль при минимизации потенциального риска . Обычно это включает определение временного горизонта инвестирования инвестора, толерантности к риску, а иногда и рассмотрение более широких экономических условий.
Проще говоря, основная идея стратегии распределения активов и диверсификации сводится к тому, чтобы не класть все яйца в одну корзину. Объединение классов активов и активов, которые не коррелируют, является наиболее эффективным способом построения сбалансированного портфеля.
Что делает эти две стратегии мощными в сочетании, так это то, что риск распределяется не только между разными классами активов, но и внутри этих классов активов.
Некоторые финансовые эксперты даже считают, что определение стратегии распределения активов может быть более важным, чем выбор самих индивидуальных инвестиций.
Современная теория портфеля
Современная теория портфеля (MPT) - это структура, которая формализует эти принципы с помощью математической модели. Она был представлена в статье, опубликованной Гарри Марковицем в 1952 году, за которую он позже получил Нобелевскую премию по экономике.
Основные категории активов имеют тенденцию двигаться по-разному. Рыночные условия , обеспечивающие хорошие результаты для одного класса активов, могут привести к снижению производительности другого класса активов. Основное предположение состоит в том, что, если один класс активов неэффективен, убытки могут быть компенсированы другим классом активов, который показывает хорошие результаты.
MPT предполагает, что путем объединения активов из некоррелированных классов активов можно уменьшить волатильность портфеля. Это также должно повысить производительность с поправкой на риск, а это означает, что портфель с таким же уровнем риска принесет лучшую доходность. Также предполагается, что если два портфеля предлагают одинаковую доходность, любой рациональный инвестор предпочтет портфель с меньшим риском.
Проще говоря, MPT заявляет, что наиболее эффективно объединять в портфель активы, которые не коррелируют.
Типы классов активов и стратегии распределения
В рамках типичной схемы распределения активов классы активов можно разделить на следующие категории:
- Традиционные активы - акции, облигации и наличные деньги.
- Альтернативные активы - недвижимость, товары, деривативы, страховые продукты, частный капитал и, конечно же, криптоактивы.
Как правило, существует два основных типа стратегий распределения активов, в обоих из которых используются допущения, изложенные в MPT: стратегическое распределение активов и тактическое распределение активов.
Стратегическое распределение активов считается традиционным подходом, который больше подходит для пассивного инвестиционного стиля. Портфели, основанные на этой стратегии, будут иметь тенденцию к ребалансировке только в том случае, если желаемое распределение смещается на основе изменения временного горизонта инвестора или профиля риска.
Тактическое распределение активов больше подходит для более активных стилей инвестирования. Это позволяет инвесторам сконцентрировать свой портфель на активах, которые опережают рынок. Предполагается, что если какой-либо сектор показывает более высокие результаты, чем рынок, он может продолжать превосходить его в течение длительного периода времени. Поскольку он в равной степени основан на принципах, изложенных в MPT, он также допускает некоторую степень диверсификации.
Стоит отметить, что активы не обязательно должны быть полностью некоррелированными или обратно коррелированными, чтобы диверсификация имела положительный эффект. Это только требует, чтобы они не были полностью коррелированы.
Применение распределения активов и диверсификации к портфелю
Давайте рассмотрим эти принципы на примере портфолио. Стратегия распределения активов может определять, что портфель должен иметь следующие распределения между различными классами активов:
- 40% вложено в акции
- 30% в облигациях
- 20% в криптоактивах
- 10% наличными
Стратегия диверсификации может диктовать, что среди 20%, вложенных в криптоактивы:
- 70% должно быть выделено на биткойн
- 15% для больших капиталов
- 10% до средней капитализации
- 5% для компаний с малой капитализацией
После того, как распределение установлено, можно регулярно контролировать и анализировать эффективность портфеля. Если распределение изменится, возможно, пришло время перебалансировать, то есть покупать и продавать активы, чтобы вернуть портфель в желаемые пропорции. Обычно это подразумевает продажу лучших и покупку худших. Выбор активов, конечно, полностью зависит от стратегии и индивидуальных инвестиционных целей.
Криптоактивы являются одними из самых рискованных классов активов. Этот портфель можно считать очень рискованным, поскольку значительная его часть отведена под криптоактивы. Инвестор, более склонный к риску, может пожелать выделить большую часть портфеля, скажем, на облигации - гораздо менее рискованный класс активов.
Диверсификация в портфеле криптоактивов
Хотя принципы, лежащие в основе этих методов, теоретически должны применяться к портфелю криптоактивов, к ним следует относиться с недоверием. Рынок криптовалюты сильно коррелирует с движением цен на биткойн . Это делает диверсификацию неразумной задачей - как создать корзину некоррелированных активов из корзины сильно коррелированных активов?
Иногда определенные альткойны могут показывать пониженную корреляцию с биткойнами, и внимательные трейдеры могут этим воспользоваться. Однако они, как правило, не длятся так же последовательно, как аналогичные стратегии на традиционных рынках.
Однако можно сделать предположение, что, когда рынок созреет, более систематический подход к диверсификации может стать возможным в рамках портфеля криптоактивов. Несомненно, до этого рынку предстоит пройти долгий путь.
Проблемы с распределением активов
Хотя бесспорно мощная техника, некоторые стратегии распределения активов не могут быть приемлемыми для некоторых инвесторов и портфелей.
Разработка плана игры может быть относительно простой задачей, но ключ к хорошей стратегии распределения активов - это ее реализация. Если инвестор не сможет отбросить свои предубеждения, эффективность портфеля может быть подорвана.
Другая потенциальная проблема связана с трудностью предварительной оценки терпимости инвестора к риску. Как только результаты начинают поступать по прошествии определенного периода, инвестор может понять, что он хочет меньше (или даже больше) риска.
Заключительные мысли
Распределение активов и диверсификация - фундаментальные концепции управления рисками, которые существуют на протяжении тысячелетий. Они также являются одной из основных концепций современных стратегий управления портфелем.
Основная цель разработки стратегии распределения активов - максимизация ожидаемой прибыли при минимизации риска. Распределение риска между классами активов может повысить эффективность портфеля.
Поскольку рынки сильно коррелированы с биткойнами, стратегии распределения активов следует применять к портфелям криптоактивов с осторожностью.
Мои проeкты в
telegram ₡₹¥₽₮Obrazova4 о трейдинеге и ₡₹¥₽₮0dr0ps про айрдропы
vk ₡₹¥₽₮Obrazova4
Я торгую на Binance . Присоединяйтесь друзья) Если зарегистрируетесь по моей ссылке - будете получать 5% кэшбека с комиссий за все свои сделки.
