Годовая процентная доходность от обеспечения ликвидности стабильной монеты в пуле Curve 3pool, также известном как сберегательный банковский счет DeFi, почти на 250 базисных пунктов меньше, чем доходность 10-летних казначейских облигаций США.
Разница между доходами, полученными от размещения стейблкоинов на децентрализованной бирже Curve 3pool, и доходами от государственных облигаций США продолжает увеличиваться, подчеркивая растущую привлекательность традиционных рынков с фиксированным доходом.
3pool Curve — это базовый пул ликвидности, который предоставляет криптотрейдерам эффективное средство обмена между тремя ведущими стейблкоинами — USDT, USDC и DAI.
3pool, также известный как Tri-pool, начинался как сберегательный банковский счет децентрализованного финансирования (DeFi) во время бычьего рынка 2021 года. Крупные трейдеры разместили свои активы в стейблкоинах в пуле в обмен на годовую процентную доходность (APY). APY включает в себя долю в торговых комиссиях и дополнительный доход от комиссий через токен управления Curve CRV.
Согласно данным, полученным от DeFiLlama и поставщика крипто-услуг Matrixport, на момент публикации семидневная скользящая средняя APY 3pool составляла 0,98%, что на 250 базисных пунктов меньше, чем доходность 10-летних казначейских облигаций США, которая составляла 3,54%.
«Год назад разница между доходностью казначейских облигаций и стейблкоинами была незначительной. Инвесторы были безразличны к «парковке» своих активов в любом продукте с «низкой» доходностью. Альтернативных издержек не было», — сказал глава отдела стратегии и исследований Matrixport Маркус Тилен.
Доходность 10-летних облигаций почти удвоилась по сравнению с прошлым годом благодаря агрессивному циклу сокращения ликвидности Федеральной резервной системы. Центральный банк повысил базовую процентную ставку на 425 базисных пунктов до 4,25% менее чем за год, при этом ожидается, что процентные ставки вырастут почти до 5% в конце этого года.
Между тем, доходность DeFI упала с высокого двузначного диапазона в начале 2021 года, поскольку бычий рынок криптовалют, основанный на ликвидности, начал выдыхаться в середине 2022 года.
Привязанные к доллару стейблкоины и доходность казначейских облигаций предлагали почти одинаковую доходность в начале 2022 года. В то время аналитики были оптимистичны в отношении того, что повышение ставок ФРС повысит спрос на все активы, привязанные к доллару, включая стейблкоины.
Однако с августа 2022 года доходность стейблкоинов упала по сравнению с доходностью казначейства, что не одобряет стратегию вложения денег в стейблкоины.
Разрыв вряд ли сократится в пользу стейблкоинов в ближайшее время, учитывая планы ФРС поднять базовую ставку выше 5% в этом году и удерживать ее на этом уровне в течение некоторого времени.
Согласно последнему прогнозу Международного валютного фонда (МВФ), перспективы мировой экономики улучшаются. Оптимистичные ожидания роста, вероятно, будут поддерживать высокую доходность долгосрочных облигаций.
