В турбулентные времена вес компаний на рынке определяется иначе, не так как раньше. Причем он становится еще важнее. Оценка компании важна всегда – от рейтинга компании на рынке зависит ее рыночная доля, доверие к ней и, соответственно, ее будущее.
Подходы к оценке инвестиционной привлекательности бизнеса изменились буквально несколько лет назад. Самым важным стало умение управлять денежными потоками.
Наступило время, когда компании стали по-настоящему заниматься управлением денежными потоками – оценивают свою способность генерировать денежные потоки и задумываются, как и в каком порядке возвращать вложенные ранее деньги.
Раньше компания оценивалась по текущей прибыли, но после 2022 года финансисты делают акцент на способности компании генерировать операционные и денежные потоки в будущем. Инвестиционную перспективу сократили с 4-5 до 3-х лет, поскольку она стала больше зависеть от внешней среды, а не от компетенций менеджера. По-другому начали рассчитывать и прибыль: вместо одного наиболее вероятного сценария начали рассматривать несколько, или даже создавать около 10 тысяч сценариев по методу Монте-Карло.
Рассмотрим подробнее основные тенденции.
1. Основной акцент сегодня – на операционные денежные потоки, а именно на способность компании генерировать денежные потоки, причем не только в данный момент, но и в перспективе.
2. Второй акцент – на управление возвратом инвестиций. Классическая зависимость доходность/риск работает, но сам риск растет. Инвестор ориентируется на возможный риск инвестиционного проекта и оценивает ожидаемую доходность как премию за риск. Сегодня эта оценка становится выше. Наблюдается практика, когда инвестор увеличивает стоимость своего капитала, бросая вызов топ-менеджменту – сможет ли компания обеспечить возврат инвестиций? Таким образом, сегодня задача топ-менеджера – определить, каким образом возвращать денежные потоки инвестиционного проекта. Вызовов много: нестабильный курс, неуверенность в покупательской способности в дальнейшем, нестабильное присутствие игроков рынка. Адекватность текущей рыночной цены и грамотный расчет возврата первоначальных инвестиций в виде амортизации – сегодня непростая задачка: установленная рыночная цена на конечные товар или услуги должна покрыть амортизационные отчисления.
3. Третий акцент – удержание добавленной стоимости. Прибыль, на которую рассчитывают топ-менеджеры компаний, зависит от добавленной стоимости, которая является результатом операционной деятельности. Основная интрига – сможет ли бизнес удержать добавленную стоимость на прежнем уровне. Управление этой способностью – это управление сценарием. Сегодня успешные компании уже не используют наиболее вероятностный сценарий, а прибегают к сценарному подходу. В своем блоге мы рассказывали:
- как работать над стратегией – основой сценарного планирования,
Мы также готовы помочь вашей компании в этих непростых процессах организацией стратегических сессий.
Как это делают успешные компании? Сейчас в тренде – разработка до 10000 сценариев по методу Монте-Карло, которую доверяют программному продукту.
