В 2022 году 40% поступлений в федеральный бюджет РФ обеспечили нефтегазовые доходы. Годом ранее их доля составляла 36%.
От объемов продажи нефти и газа зависит не только пополнение российской казны, но и курс рубля. Чем больше валютной выручки поступает от их экспорта, тем крепче рубль, и наоборот.
В 2022 году цены на нефть и газ были рекордно высокими. Именно поэтому доллар подешевел, а доходы федерального бюджета превысили расходы на 557 млрд рублей (по итогам 11 месяцев).
Но теперь ситуация кардинально поменялась.
5 декабря Евросоюз ввел эмбарго на морские поставки нефти из России, а также потолок цен на нашу нефть марки Urals в $60 за баррель. Для сравнения нефть марки Brent (британский стандарт) сейчас торгуется по $89 за баррель.
В ответ на это мы сами отказались поставлять нефть в страны, поддержавшие потолок цен. И теперь вынуждены перенаправлять ее потоки в Азию, искать новых покупателей и продавать с большим дисконтом.
В итоге в декабре средняя цена российской нефти обвалилась на четверть по сравнению с ноябрем и составила $50,5, а в начале января в порту Приморск марка Urals и вовсе стоила $37,8 за баррель.
Что будет с добычей и экспортом нефти?
Эксперты полагают, что в 2023 году нефтегазовые доходы окажутся ниже установленной Минфином базовой величины в 8 трлн рублей.
Добыча нефти сократится на 500-600 тысяч баррелей в сутки, а переработка упадет на 11%. Особенно сильным падение будет в первые месяцы года, однако постепенно уровень добычи восстановится за счет переориентации поставок на другие рынки.
Кроме того, высокие скидки на нашу нефть привлекут больше желающих ее покупать. Сейчас потенциальные покупатели осторожничают, потому что не изучили до конца документацию по потолку цен.
Со временем размер дисконта марки Urals к марке Brent составит $25 вместо $37 сейчас. То есть при стоимости британского стандарта в $89 за баррель российская нефть будет продаваться по $64.
Эмбарго на нефтепродукты
Гораздо больше опасений у аналитиков и экономистов вызывает эмбарго и потолок цен на нефтепродукты из России, которое вступит в силу 5 февраля. А это еще 1 млн баррелей в сутки в нефтяном эквиваленте. Речь идет о топочном мазуте, керосине и дизельном топливе.
Здесь так просто переориентировать поставки в Азию не получится по двум причинам. Во-первых, для этого нужны специализированные суда, которых у России нет, а во-вторых, Китай и Индия сами производят нефтепродукты и являются нашими конкурентами на этом рынке.
Китай вообще занимает четвертое место в мире по объемам добычи и второе место (после США) по объему переработки нефти. И может вытеснить нас с этого рынка. Перерабатывает он не только свое сырье, но и импортное, закупая нефть в Саудовской Аравии, Анголе, Иране, России и Венесуэле.
В декабре отгрузка дизтоплива из Китая выросла на 13% по сравнению с началом года и достигла максимума с 2016-го. В целом аналитики оценивают потенциальный объем поставок из Поднебесной в Европу в 400-600 тысяч баррелей в сутки. Примерно такой же объем дизтоплива ЕС и Британия могут потерять из-за эмбарго на российские нефтепродукты.
- Ситуация станет менее предсказуемой. Из-за сложного потолка цен на нефтепродукты, который пока не известен, сложно оценить влияние этих ограничений на доходы бюджета, - говорит портфельный управляющий УК “Альфа-Капитал” Дмитрий Скрябин.
Перспективы бюджета и рубля
Ограничения по нефти и нефтепродуктам, несомненно, приведут к падению экспортной выручки России в 2023 году и ослаблению курса рубля. Однако власти намерены минимизировать это влияние и обеспечить стабильность российской валюты с помощью нового бюджетного правила.
Суть его проста: если нефтегазовые доходы окажутся меньше установленной базовой величины в 8 трлн рублей, Центробанк будет продавать на Мосбирже китайские юани, накопленные в Фонде национального благосостояния.
Таким образом через курс юаня ЦБ будет опосредованно влиять на курс доллара и евро и удержит рубль от обвала. Тем не менее, большинство аналитиков ожидают ослабления российской валюты до 75-85 рублей за доллар.
Операции с юанями уже начались 13 января. Именно поэтому после Нового года доллар подешевел с 72 до 68 рублей.
