Почему российский рынок венчурных инвестиций находится на дне

Вкладываться некуда. Инвестиции в российские технологические компании упали до рекордно низкого уровня в 1,1 млрд долларов. По крайней мере, сегодня многие российские СМИ со ссылкой на портал Venture Guide написали об этом. Все так плохо? Да, все даже хуже – из этих 1,1 млрд долларов 900 млн пришлись на январь 2022 года, а после начала СВО рынок просто встал. Правда, трудности начались далеко не в феврале прошлого года, а гораздо раньше. Для того, чтобы понять масштаб проблемы, приведем две цифры. В первом полугодии 2022 года в России было закрыто 82 венчурных сделки, а в 2021 – 311 сделок на 2,4 млрд долларов. Для сравнения, в США за тот же 2021 год было закрыто 15 855 сделок более чем на 300 млрд долларов. Да, у них и экономика больше, и финансовая сфера гораздо сильнее, это понятно, но не в 100 же раз. В чем причина? Их несколько. Во-первых, после 2014 года с российского рынка ушли многие международные игроки, но не все – в российские компании продолжали активно инвестировать и американские, и европейские фонды. Тот же BlackRock последнюю (на сегодня) сделку закрыл в конце января прошлого года. При этом небольшой размер российского рынка и потенциальная изоляция регулярно вымывали кадры. А сентябрьская мобилизация добила индустрию: по разным оценкам, к ноябрю из России уехали от 50 до 70% стартапов. И события 2022 года поставили перед основателями компаний большой вопрос: хотят они дальше развиваться в России или за рубежом? Ответ на этот вопрос зачастую происходил не из политических убеждений, а из вполне бытовой логики – бизнесу, ориентированному на международные рынки, из России сейчас лучше уехать. К сожалению, множество фаундеров так и поступили: в России у их идей и компаний практически не было шансов ни привлечь инвестиции, ни полноценно развиваться. А в условном Дубае, где никто уже давно не смотрит на твой паспорт и происхождение, такие шансы есть. Это очень показательно – участником самой крупной сделки 2022 года стал интернет-магазин «ВсеИнструменты.ру», привлекший 40 млн долларов. Для сравнения, в 2021 лидером с результатом почти 400 млн долларов стала технологическая компания Miro, которая покинула Россию после начала СВО. Можно долго и громко кричать об отсутствии патриотизма, но проблема совсем не в нем. К сожалению, здесь мы приходим к еще одному аспекту – практически полному отсутствию в России частных компаний, специализирующихся на венчурных инвестициях. Да, есть ФРИИ (детище Агентства Стратегических инициатив), есть РФПИ, но это государственные компании. А между брать деньги у государства в России или брать деньги у частных инвесторов в Дубае, большинство действительно перспективных и сильных команд сегодня выберут второй вариант. Потому что связь с государством сейчас может закрыть множество дверей в будущем. Если России нужно технологическое предпринимательство, финтех, биотех и новые стартапы, которые перевернут мир, стоит развивать соответствующую инфраструктуру. Очень многое уже выполнено в Сколково, Иннополисе или Дубне, благодаря которым рынок еще хоть как-то жив. Просто снизить налоги до 0 (как это было сделано) будет недостаточно.