Вторая неделя 2023 года была более насыщена событиями: вышли данные по инфляции в США, стартовал сезон отчётностей, в России было запущено новое бюджетное правило, а китайские акции продолжили свой рост до полугодовых максимумов.
На этой неделе итоги по инфляции были подведены и в Аргентине: за 2022 год цены выросли почти вдвое - на 94.8% - рекорд с 1991 года. В России же данные по инфляции оказались чуть лучше ожиданий: 11.9% против прогнозы выше 12%. Регулятор ожидает, что во 2 кв 2023 инфляция может на какой-то период опуститься ниже таргета в 4%. В США вышли данные вровень с прогнозом: 6.5% - рынки фьючерсов начали закладывать вероятность близкую к 100% повышения ставки ФРС на 0.25% в феврале. В Китае же помесячная инфляция и вовсе отсутствует, а в годовом выражении составляет 1.8%.
CPI - индексы потребительских цен (инфляция)
Всемирный Банк понизил прогноз роста глобальной экономики с 3% до 1.7% г.г в 2023 году, но при этом улучшил прогноз по падению ВВП России до -3.3% гг с -3.6%, на 2024й год оценка осталась без изменений: 1.6% гг.
Китай продолжает выходить из Ковида, на этом фоне инвестбанки прогнозируют рост спроса на коммодитис: не исключено, что мы снова увидим котировки Brent выше 100 доллларов, а медь уже пробила уровень в 9000 $ за тонну и движется к своим историческим максимумам.
Оттепель в КНР наблюдается не только по отношению к ковиду, но и к бигтехам: Didi разрешили вернуться приложения в сеть. При этом для сохранения контроля Китай купит “золотые акции” в Alibaba и Tencent. Торговля с Россией достигла в 2022 году 190 млрд $. Продолжает расти число международных рейсов, а ЦБ может опять понизить ставку RRR. Ложка дёгтя на азиатском рынке: государственные авиалинии Китая China Eastern Airlines Corp. и China Southern Airlines Co будут исключены из листинга в Нью-Йорке, потому что, по официальной причине, там обслуживание дороже, чем в Гонконге.
В пятницу 13го января в РФ Минфин перезапустил бюджетное правило с продажи юаней на сумму 3.2 млрд руб/ в сутки с 13.01.23 по 06.02.23. Причина интервенций - недополучение нефтегазовых доходов федерального бюджета в январе 2023 года в размере -54.5 млрд руб.
Блумберг пишет, что потолок на российскую нефть работает и дисконт на Urals превышает 40%, а потери бюджета составляют по 160 млн евро в день и вырастут до $280 млн в день после вступления в силу эмбарго на российские нефтепродукты 5 февраля.
При этом юаней при средней цене на Urals ниже 50$ для таких интервенций едва хватит до следующего года.
Рубль позитивно отреагировал на действия Минфина: за неделю рубль укрепился на 4.5% по отношению к доллару и на 2.5% к юаню и евро.
Укрепление рубля в ближайшее время продолжится, но вряд ли окажется сильным - скорее всего, мы не увидим похода ниже 65-67 рублей за доллар.
А после ввода нового 10го пакета санкций ЕС против России 24 февраля возможен и новый раунд ослабления национальной валюты: под удар могут попасть новые банки, у которых ещё остался доступ к SWIFT, российские СМИ и ядерный сектор.
Дефицит федерального бюджета в 2022 году составил 3,3 трлн руб., или 2,3% ВВП, расходы российского бюджета в 2022 году составили свыше 31 трлн рублей при доходной части почти в 28 трлн руб.
Минфин вышел на внутренний рынок долга, но не было ни больших объёмов размещения, ни флоатеров.
Председатель ФРС Джером Пауэлл выступил с речью в Экономическом клубе: “голубиный” тон и намерение поддержать решение о снижение темпов повышения ставки дали импульс рынкам, похожие настроения прослеживались и в речах других представителей ФРС в течение недели. За неделю индекс широкого рынка S&P500 добавил более 2.5%.
В пятницу 13го стратовал сезон отчётности в США. 77 из 503 компании S&P отчитались, сокращение прибыли пока составляет в среднем 1,5% против прогнозируемых 4%, а доходы и вовсе растут. Реакция рынка была умеренной и разнонаправленной.