Еще один побочный эффект, который уже не помещался в статью об эффекте диспозиции, но который также оказывает негативное влияние на доходность - это налоги.
Когда фиксируются прибыльные позиции слишком рано и при этом удерживаются убыточные позиции, возникает налогооблагаемая прибыль. Хотя при этом общий финансовый результат может не быть положительным.
Пример
Вы вложили 100 тысяч в акции А и 100 тысяч в акции Б. Акции А выросли на 20% и вы решили зафиксировать прибыль в 20 тысяч. Налог к уплате по ставке 13% составит 2,6 тысячи.
При этом акции Б потеряли в цене 20%. Но вы их держите дальше в надежде, что отрастут. Суммарно по портфелю у вас нет ни прибыли ни убытка. Но так как вы не фиксировали убыток в 20 тысяч, вы всё ещё должны заплатить 2,6 тысячи налога. Здорово, да?
От капитала в 200 тысяч - это 1,3%, которые вы могли бы сохранить, если бы фиксировали убыток. Эти 1,3% могли бы дальше работать на вас, но вы должны их отдать государству.
Сложные проценты
Давайте вспомним о силе сложных процентов, которые так сильно любит Уоррен Баффет. Даже всего 1,3% в год на горизонте в 10, 20 или 30 лет значительно повлияют на конечный результат инвестирования одной и той же суммы.
Для наглядности я видоизменил таблицу Баффета с шага в 4% на шаг в 1,3% и добавил график. Таблица показывает, какой доход получит инвестор с вложенных ста тысяч. Озадачиваться оптимизацией налогов или нет - решайте сами. 😀
Полезные статьи на тему
Я уже публиковал на своём канале статьи про налоги, сложные проценты и эффект диспозиции. Если интересно изучить подробнее что-то из этого, то вот примеры.
- Статья, рассказывающая подробнее об Эффекте диспозиции и поведенческих финансах. Материал сложный, но я старался как можно проще изложить суть.
- В этой статье я рассказывал довольно подробно про оптимизацию налогообложения для инвестора. В том числе на личном примере рассказал про валютную переоценку. Никаких серых схем, всё рамках закона.
- А если интересно подробнее посмотреть на изначальный вариант таблицы Уоррена Баффета, которую он использует, чтобы рассказать о силе сложных процентов, то можете найти её здесь.
