Это будет заключительный урок касательно темы "облигаций"
В данной части вы узнаете:
- От чего зависит текущая цена облигаций
- О взаимосвязи Центрального банка и стоимости облигаций в портфеле
- Как понимать Динамику цен на облигации
- Как контролировать риски при покупке облигаций
Растягивать не будем, давайте сразу приступим к обзору данного урока.
Мы уже успели выяснить,что цена облигаций, как и любого биржевого инструмента, определяется балансом спроса и предложения.
Если коротко-то кто-то продает бумаги, а кто-то покупает и исходя из этого выстраивается цена.
Однако,каждый человек в погоне за прибылью может задаться вопросом "как понять в какую сторону баланс спроса и предложения будет смещаться?"
Для этого существуют тригерные факторы:
Денежно-кредитная политика
Из предыдущих уроков мы выяснили,что доход от облигаций зависит от надежности эмитента. Однако, размер купона определяется не только степенью риска,но и стоимостью денег в экономике.
Объясню на примере.
Один из способов контроля денег в экономике заключается в изменении ключевой ставки.
ключевая ставка- это процентная ставка,под которую кредитуются коммерческие банки.
В США ставку контролирует ФРС (федеральная резервная система).
В России же этим занимается наш великий и могучий центральный банк.
Ключевая ставка напрямую влияет на стоимость денег в экономике.
Если уж говорить совсем просто - то чем ниже ставка, тем дешевле деньги в экономике страны.
Исходя из этих данный построим логическую цепочку.
ЦБ повышает ключевую ставку - коммерческие банки вынуждены брать кредиты под повышенный процент - доходность по облигациям повышается, но цена облигаций падает.
И тут мы можем наблюдать обратную зависимость
чем выше ключевая ставка - тем ниже цена облигаций.
Получается,что оптимальный момент для входа на рынок облигаций находится на моменте,когда начинает снижаться ключевая ставка, потому что в этот момент цена облигаций будет относительно низкой, а доходность будет еще относительно высокой.
Финансовое положение
Цена так же зависит от состояния бизнеса, которому вы даете деньги в долг.
Условно:
Компания выпустила облигации под 9% годовых и после этого у нее начались фатальные проблемы - ушла часть клиентов из-за имиджевых потерь, дорогостоящий план трансформации бизнеса не принес никаких результатов, ЦБ повысил ключевую ставку отрезав возможность к выгодному инвестированию.
Не мудрено, что инвесторы такой компании будут скидывать свои облигации, в пользу тех, кто готов принять на себя риск.
Избыточный спрос или предложение
Объясню этот раздел на примере:
У вас есть некое количество облигаций небольшой компании, которые вы выставляете на продажу. Цена по облигациям составляет 200 рублей - вы нажимаете красную кнопку "продать" и цена резко улетает вниз.
Этот феномен называется "риск ликвидности" - вы захотели продать бумаги по определенной цене, а большинство покупателей хотели приобрести их дешевле.
Дабы не попасть в ловушку риска ликвидности, оценивайте биржевой стакан перед покупкой
Но даже несмотря на все эти факторы, избыточный спрос или предложение дают отличную возможность заработать неплохие деньги.
Например, если с таким "риском ликвидности" столкнулись самые надежные бумаги по типу ОФЗ.
Во время кризиса, когда "хомяки" скидывают свои активы по любой цене, лишь бы продать, открывается окно возможностей.
Государство все еще способно выплатить по долгам, а вы уже закупились облигациями по минимальной цене на "распродаже", благодаря "хомякам", которые сбросили все свои активы.
Коротко о главном
- Доходность облигаций реагирует на изменения в экономике
- С повышением ключевой ставки цена старых выпусков облигаций падает, а со снижением-растет
- Кризис наш лучший друг для входа на рынок облигаций
Итоги:
Спасибо всем читателям, кто осилил курс по облигациям, надеюсь вы в полной мере усвоили эту тему, ну а я, в свою очередь, буду и дальше писать материал для следующих уроков.