Что это значит?. Центральный банк РФ возвращает бюджетное правило. Это следует из анонсированного Банком России возобновления операций с иностранной валютой на рынке. В упрощенном виде бюджетное правило – это отвязка положения федерального бюджета от мировых цен на энергоресурсы, а также балансировка государственных доходов, в том числе через покупку и продажу валюты. В федеральном бюджете заложены четкие параметры нефтегазовых доходов страны. Если цены на углеводородное сырье в мире становятся слишком высокими, то быстро растет выручка российских экспортеров, а значит и гипотетические доходы бюджета через акцизы и пошлины. Однако это чревато резким укреплением рубля, что сделает внутреннее промышленное производство менее конкурентоспособным. Чтобы этого избежать, ЦБ приступает к скупке излишков долларов с их перенаправлением в ЗВР. Тем самым курс рубля стабилен, а в бюджете нет лишних бесхозных триллионов выручки, с которыми непонятно что делать: они уже все на счетах ЦБ в форме ЗВР.
Если цены на газ и нефть падают, то доходы федерального бюджета снижаются вслед за ними. В этой ситуации ЦБ начинает продавать валютные резервы из ЗВР, тем самым помогая балансировать бюджет. В это самое время за счет продажи долларов и юаней, а значит и покупки рублей растет спрос на национальную валюту, а значит курс рубля особо не меняется: ослабление из-за дешевой нефти уравновешивается покупками со стороны ЦБ. Из-за дешевой нефти в январе в казне может образоваться дыра. Банк России это компенсирует покупками иностранной валюты, так что дефицит федерального бюджета будет меньше, никто не будет урезать расходы на население. Вместе с тем начнется расходование ЗВР: только в январе из него могут потратить 800 млн долларов. В долгосрочной перспективе станет меньше скачков валютного курса рубля. Ранее Readovka сообщала, что банк РФ с 13 января возобновляет операции по покупке иностранной валюты на рынке РФ.
