Курс российской валюты на торгах МосБиржи вплотную подошел к 70 рублям за доллар. Рынок реагирует на риски сокращения экспортных доходов из-за введенного эмбарго и потолка цен на нефть. О непростом будущем рубля и о других событиях — в обзоре УК «Альфа-Капитал».
Инвесторы ждут роста ставки
Для американских и европейских торговых площадок прошлая неделя оказалась не очень удачной. Решение ФРС и ЕЦБ повысить ставки привело к новой волне коррекции. Хотя в целом рост ставок давно не новость для инвесторов, однако многих насторожили комментарии регуляторов. Несмотря на то что инфляция в США замедляется второй месяц подряд, ФРС готова принять новые жесткие меры: прогноз роста терминальной ставки вырос с 4,6% до 5,1%.
Судя по всему, борьба с инфляцией предстоит долгая. Новый виток цен может спровоцировать обострение геополитических проблем, нарушение цепочек поставок и открытие китайской экономики, предупреждают аналитики «Альфа-Капитала». К тому же не все ладно и с американской экономикой: ФРС вновь понизила прогнозы по росту ВВП — с 1,2% до 0,5%.
Инвесторы опасаются, что высокая ставка и охлаждение рынка труда могут
привести к падению прибылей компаний в следующем году, а сокращение баланса ФРС — к еще большему сжатию ликвидности. В совокупности это серьезный повод для продажи активов.
Почему слабеет рубль
На этой неделе курс доллара вплотную подошел к 70 рублям, а евро торговался выше 74 рублей. С одной стороны, с учетом того, что начало движения курса вверх совпало с согласованием потолка цен на российскую нефть, ослабление рубля выглядит как логичная реакция рынка на риски сокращения экспортных доходов. Тем более что, если верить экспертам и СМИ, дисконт Urals к Brent значительно вырос.
С другой стороны, с учетом текущего профицита торгового баланса и низкого спроса на иностранные активы столь сильного ослабления рубля наблюдаться вроде бы не должно. В УК «Альфа-Капитал» предполагают, что это может быть связано с действием некого «скрытого механизма», который управляет курсом валют на локальном рынке. А с учетом традиционного роста государственных расходов в декабре нельзя исключать, что наблюдающееся ослабление рубля — это сознательный шаг для повышения доходов бюджета.
Время покупать акции
Индекс МосБиржи на прошлой неделе потерял более 2% и на этой неделе продолжил снижение. Санкции и отсутствие новых дивидендных выплат оказывают давление на рынок акций. Однако в январе ситуация может радикально измениться, считают аналитики «Альфа-
Капитала». Во-первых, свои дивиденды получат акционеры ЛУКОЙЛа, «Газпром нефти», «Татнефти», дочек «Россетей» и прочих компаний. Сумма может составить 100 млрд рублей, и часть этих денег наверняка будет реинвестирована.
Кроме того, на фоне ослабления рубля в выигрыше могут оказаться экспортеры: нефтяники, особенно если ОПЕК+ пойдет на сокращение квот, и металлурги. Последние получат еще один бонус на фоне потенциального роста спроса не только со стороны китайского бизнеса, но и со стороны российских девелоперов. Продление программы льготной ипотеки до 2024 года — хороший стимул для повышения спроса на сталь. С учетом всего этого текущая коррекция на рынке — это, возможно, хороший повод для покупки акций российских компаний.
