"Шок Пауэлла" - на середине пути

Полгода назад на Дзене была опубликован статья "Шок Пауэлла" - в начале". Вчера, 14 декабря 2022 года, решением ФРС США повышена процентная ставка по федеральным кредитным средствам на 50 базисных пунктов, теперь ее диапазон составляет 4,25-4,5% годовых, вместо 1,75% полгода назад. Нехилый такой рост, более чем в 2,5 раза, для гордящейся своей стабильностью и предсказуемостью экономики. В пресс-релизе ФРС США отмечено

Комитет полагает, что потребуются дальнейшие повышения ставки, чтобы денежно-кредитная политика стала ограничительной в достаточной мере для возврата инфляции к 2-процентному целевому показателю со временем. Принимая решения относительно будущих темпов подъема целевого диапазона ставки, ФРС будет учитывать кумулятивный эффект ужесточения денежно-кредитной политики, а также тот факт, что изменения ставки влияют на экономическую активность и инфляцию с задержкой

Скажется ли это на уже начавшемся бегстве европейской промышленности в США? Нет, ведь дельта между ростом затрат на погашение процентов и экономией на более дешёвых американских энергоресурсах так никуда не делась. она даже увеличится, ведь укрепление доллара неизбежно приведет к снижению евро и росту номинированных в евровалюте цен на энергоресурсы, закупаемые странами ЕС. Что, в свою очередь, увеличит издержки европейской промышленности и сделает продукцию made in EU ещё более неконкурентоспособной на мировом рынке. Ну а про дополнительный рост затрат еврограждан на коммунальные услуги и говорить не приходится

Падающего - толкни!

Эта нехитрая мысль успешно реализуется американскими властями по отношению к своим европейским "партнёрам по ценностям". При этом обязательно следует учитывать, что классический подход к монетарному регулирования, про который с придыханием до сих пор рассказывают студентам на экономических факультетах и курсах МВА, уже не работает.

По той простой причине, что регулирование процентной ставки сейчас всего лишь малая часть прямого влияния на экономику как монетарных властей, так и правительств. Одно лишь QE (количественное смягчение) с 2008 года влило в мировую экономику десятки триллионов долларов, что в классической экономике и представить себе было невозможно.

Ну и как то катастрофы не произошло - цивилизация существует, мировая экономика не без проблем, но крутится, обеспечивая растущее население всем необходимым. Конечно, тем кто в меньшинстве, достаётся больше, а тем кто в большинстве - меньше, от общего прироста мирового ВВП, но даже так - человечество никогда не жило лучше, чем сейчас.

Вопрос лишь в том, что на вершине пирамиды мирового потребления и мировой экономики очень мало места и для сохранения своего текущего статуса властям США надо кем-то пожертвовать.

Пожертвуют Европой.