Возросли шансы на то, что ФРС вскоре изменит свой план действий и прекратит повышать ставки в начале 2023 года. Учитывая, что пик краткосрочных процентных ставок в пятилетнем цикле, по прогнозам, произойдет примерно в марте 2023 года, то можно ожидать, что ФРС начнет снижать ставки ранее середины 2023 года. Обратите внимание, что предыдущие пики краткосрочных процентных ставок имели форму резко перевернутой буквы V (график ниже).
28 ноября Bloomberg сообщило: ФРС
Я действительно вижу момент, вероятно, в 2024 году, когда мы начнем снижать номинальные процентные ставки, потому что инфляция снижается, и мы хотели бы, чтобы реальные процентные ставки были установлены надлежащим образом”, - сказал президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс, который также является вице-председателем Федерального открытого рынка, определяющего политику. Комитет. На отдельном мероприятии Св. Президент ФРБ Луиса Джеймс Буллард, один из самых ястребиных чиновников центрального банка, сказал, что, по его мнению, “рынки немного недооценивают риск того, что FOMC придется быть более агрессивным, чтобы сдержать очень существенную инфляцию, которая у нас есть в США.
Основываясь на комментариях, подобных приведенным выше, может показаться самонадеянным говорить, что ФРС скоро изменит свой план действий и снизит ставки. Однако за 40 лет Истории Фиатной системы, мы убедились, что высокие и низкие уровни импульса надежно определяют начало разворота средних цен и ставок, когда они становятся продолжительными. Циклические пики краткосрочных процентных ставок обычно имели форму перевернутой буквы V. Эта история делает маловероятным, что ФРС сохранит ставки на высоком уровне до 2024 года.
Поскольку потребители продолжают свои “забастовки покупателей”, а ситуация на рынке жилья и других рынках продолжает ухудшаться, давление с целью снижения ставок будет усиливаться. Падение акций в 1 квартале 2023 года в сочетании с признаками рецессии сосредоточит внимание чиновников ФРС, особенно учитывая, что они видят резкое падение инфляции. “Забастовка покупателей” обострилась в жилищном секторе из-за высоких ставок по ипотечным кредитам.
Поток потенциальных покупателей, рассматривающих дома, резко сократился (график выше). И все больший процент продаж новых домов не заключаются по контракту или отменяются. В этих условиях шансы сильно благоприятствуют тому, что ФРС изменит свой план действий, независимо от того, что чиновники ФРС говорят сегодня, пытаясь повлиять на инвесторов.
