После недавних данных по инфляции США, показавших незначительное снижение, рынки, в первую очередь — Штатов, перешли к активному росту. Естественно, этому быстро нашлось объяснение: инфляция же снизилась, а значит, скоро будет снижение ставки и все такое, а значит, пора покупать акции.
На самом же деле все далеко не так. Наблюдается обычный шорт-сквиз (англ. short-squeeze), который назревал уже давно. Насколько высоко они отволокут котировки, чтоб высадить последних шортистов, — вопрос открытый. Ведь с лета было много новостей, что хедж-фонды набрали огромное количество коротких позиций по индексу, а также других пессимистичных новостей. Рынок не умеет падать, когда все смотрят вниз.
Я скажу так: ничего не изменилось. Абсолютно! Более того, еще в августе я написал пост о том, что рынок реализовывал все свое падение именно в момент, когда инверсия кривой, которая сейчас только углублялась, начинала выравниваться: https://t.me/investacademy/1496.
Помимо всего прочего, рост процентных ставок еще не успел оказать должного влияния на финансовые результаты компаний. Почему именно компаний, а не людей? Дело в том, что обычные кредиты в США (мы не говорим о кредите ипотечном, который привязан к биржевому бенчмарку) давно уже были оторваны от процентной ставки и в настоящем не сильно-то и выросли. В определенный момент большая группа участников просто не сможет рефинансироваться, и мы получим коллапс.
Добавлю еще один график от ALF:
Кредитный импульс, который является опережающим индикатором, говорит нам о том, что падение прибыли и рынка акций еще только впереди, а прибыли компаний в теории должны будут упасть на рекордные 20%. Этот же индикатор в 2020 году говорил и о космическом росте прибыли.
Ну и вишенкой на торте для меня стала статья из FT (https://www.ft.com/content/5edea513-7c94-4fce-9528-1e39ff64931a), где говорится, что стратегии хеджирования полностью провалились. Путы не спасли, волатильность не всплыла. Обратите внимание, что стратегия PPUT упала абсолютно так же, как и обычный индекс.
Подробнее о PPUT и проч. была статья: https://t.me/investacademy/1210, рекомендую прочесть.
Да, но самое интересное - это то, что такими дешевыми в сравнении с колами путы давно не были.
Учитывая все вышеизложенное, самое интересное нас ждет впереди. А потому не стоит поддаваться жадности и бежать покупать. Наоборот, используйте эту возможность, чтоб выйти из разнообразного Г, которое успели накупить, и сформируйте портфель под ваш горизонт и цель. Принимая во внимание, что нас уже пытаются настроить против использования путов, именно это я и сделал: начал покупать путы, о чем написал ранее. И текущий рост буду использовать, чтоб полностью захеджировать рисковую часть портфеля.
Да, криптовалюту, кстати, ждет та же участь.