❗️По итогам недельных торгов на фондовом рынке:
- Индекс МосБиржи: 2155,92 (-0,54%)
- Индекс РТС: 1.094,30 (-1,75%)
Главные события недели:
✔Недельная инфляция в России ускорилась до 0,08% с 0,02% неделей ранее. С начала года потребительские цены выросли на 10,64%.
✔Совет директоров Лукойла рекомендовал выплатить дивиденды по результатам 9 месяцев - 256 руб. Ранее СД рекомендовал выплаты за 2021 года в размере 537 руб. Общая дивдоходность с учетом 2021 года около 17%.
✅ Факторы/меры поддержки
- Высокие цены на сырьевые товары и энергоресурсы.
- Ключевая ставка постепенно снижена Центральным банком до приемлемых уровней.
- Ввиду отсутствия вариантов инвестирования (зарубежные рынки практически закрыты или рискованны) большая часть капитала, как ожидается, будет направлена на поддержку отечественного фондового рынка (по иранскому сценарию).
- Расширение спектра торгуемых инструментов и валют дружественных стран.
- Тенденция к возможности работы с иностранными активами тем или иным способом (становятся доступны внебиржевые торги). Работа СПБ биржи над зачислениями дивидендов по иностранным ценным бумагам.
- Снижаются ужесточения брокеров и банков по ведению валютных счетов.
- Выплаты дивидендов крупнейшими компаниями поддерживают рынок, т.к. часть средств реинвестируется.
- Развитие параллельного импорта.
- Высокие нефтегазовые доходы позволяют формировать бюджет страны без особых проблем, в т.ч. продлевать соц программы (льготные ипотеки, поддержка рождаемости).
🛑 Факторы давления (риска)
- Продолжение спецоперации на Украине, затяжной характер операции имеет негативное влияние. Частичная мобилизация.
- Попытка исключения России из мировой финансовой системы.
- Санкции стран НАТО/ЕС и др. Введен 8 пакет санкций от ЕС.
- Запрет Минфина США на обслуживание внешнего долга Россией.
- Остановка иностранных инвестиций в Россию.
- Заморозка зарубежной части активов Центробанка.
- Введение полного «нефтяного эмбарго». Частичное существующее эмбарго не мешает переориентации на азиатские и другие рынки. Это процесс длительный по времени.
- Ослабление кредитной активности граждан и бизнеса.
- По оценкам Банка России, в ближайшие кварталы произойдет снижение ВВП.
- Риск глобальной рецессии порождает угрозу внешнему спросу на товары российского экспорта.
📋 Прогноз
Долговой рынок и рубль
- RGBI: 129,55 (-0,77%)
- USD/RUB: 62,10 (+0,93%)
🏦 RGBI: начало ноября в красной зоне.
🏛 Российский рубль: продолжает двигаться в диапазоне.
Прогнозы:
🗣Goldman Sachs прогнозирует долгосрочное снижение рубля из-за бегства капитала из страны. Россияне в сентябре купили на бирже валюту на 139 млрд рублей — это более чем вдвое превышает показатель августа.
🗣Аналитики БКС прогнозируют на горизонте ближайшего месяца рубль рискует снизиться с текущих 61 за доллар в сторону 65, для валютной пары USD/RUB это потенциал вверх примерно в 6%.
🗣Наибольшее ослабление до уровня 70–75 рублей за доллар ожидают в УК «Открытие», АКРА, «БКС Мир инвестиций», Совкомбанке, FinExpertiza и РЭУ им. Г. В. Плеханова.
🗣Наименьшее ослабление рубля или сохранение текущих позиций прогнозируют в Экспобанке, «Финаме» и Сбере. Если не введут санкции против Национального клирингового центра (НКЦ), до конца года курс прогнозируется на уровне 65 рублей за доллар.
Позитивные факторы для рубля:
- Вероятность введения санкций экономического характера, в т.ч. и возможно полное отключение от SWIFT.
- Налоговый период.
- ЦБ не отпускает котировки в «свободное плавание», используя все возможные меры для стабилизации.
- Ограничения постепенно снимаются.
- Действующие ограничения на вывоз валюты из страны, даже после увеличения пороговых значений.
- Практически полное отсутствие импорта.
- Продажа энергоресурсов за рубли.
Негативные факторы для рубля:
- Валютные интервенции через валюты дружественных стран.
- На обсуждение правительства РФ представлено новое бюджетное правило.
- РФ поэтапно снимает ограничения в финансовой сфере, высокий курс рубля делает неконкурентной российскую продукцию на внешнем рынке.
- Увеличены пороговые суммы для вывода валюты на зарубежные счета.
- Волатильность рынков.
- Сложная геополитическая обстановка.
Нефть
- Brent: $ 96,73 (+0,99%)
Норвегия теперь крупнейший поставщик природного газа в ЕС, на втором месте США.
Экспорт Газпрома в страны дальнего зарубежья упал на 42% за 10 месяцев 2022 года.
По мнению генсека Международного энергетического форума Джо Макмонигла, запрет ЕС на морские поставки российской нефти обернутся скачком цен (100$ и более). Ограничения должны вступить в силу в начале декабря. Два фактора начнут работать вместе: сокращение квоты на добычу ОПЕК и санкции против РФ. США не смогут компенсировать снижение предложения за счёт SPR.
Индийская ONGC планирует уведомить российское правительство о намерении сохранить долю в проекте "Сахалин - 1" и участвовать в его новом операторе.
Россия в октябре стала крупнейшим поставщиком нефти в Индию. Объем поставок составил 946 тыс. баррелей — 22% от всего импорта в октябре.
Поставки российского СПГ выросли в октябре почти до рекордного уровня. Франция, Китай и Япония были основными покупателями российского газа в октябре.
Прогнозы
Аналитики считают, что мировой эталон Brent поднимется выше $100 за баррель:
🗣Goldman Sachs повысил свой прогноз цены на нефть Brent на четвертый квартал на $10 долларов до $110 долларов за баррель.
🗣ING Groep NV: "Прогноз банка по цене нефти Brent в $97 долларов за баррель на следующий год имеет явный потенциал роста".
🗣SPI Asset Management: В ближайшие несколько кварталов нефть марки Brent может вернуться к отметке выше $100.
🗣ESAI Energy: "Это соглашение является умеренно бычьим для цен, поскольку рынок сегодня действительно в избытке. Решение ОПЕК+ по добыче в декабре в следующем месяце определит, станет ли это более существенным "бычьим" событием для зимы".
🗣Citigroup Inc: "Хотя на бумаге сокращение будет большим, на деле оно будет гораздо меньше, поскольку группа уже не достигает своих квот. Этот шаг может обернуться против ОПЕК+, если он еще больше ударит по экономической активности и спросу на нефть".
Важные новости российского рынка:
- Газпром за 10 месяцев сократил добычу на 18,6% - до 344 млрд куб. м. Экспорт в страны дальнего зарубежья составил 91,2 млрд куб. м — на 42,6% (на 67,6 млрд куб. м) меньше, чем за тот же период 2021 года. Спрос на газ на внутреннем рынке за этот период уменьшился на 5,6% г/г.
- Введение экспортных пошлин на уголь и цены отсечения прорабатывает правительство РФ.
- По данным SuperJob, 47% из 1,6 тысячи опрошенных граждан заявили об отсутствии денежных накоплений. Лишь у 18% есть финансовая подушка на ближайшие 2 месяца, у 9% — на полгода, и всего у 6% — на срок до года.
- Национальный расчетный депозитарий 2 ноября подал обращение в Совет Европы в рамках административной процедуры обжалования решения о включении НРД в санкционные списки Евросоюза. Работа по обращению в Совет Европы ведется параллельно с обжалованием санкций ЕС в суде общей юрисдикции ЕС.
- Акционеры Позитив одобрили дополнительные дивиденды в размере 5,16 руб. на акцию.
- Яндекс нарастил выручку на 46% в 3 квартале 2022 года. EBITDA Яндекса выросла на 256%. Чистая прибыль за 9 месяцев 2022 года — 40 млрд, в прошлом году был убыток.
- Число активных счетов на СПб бирже упало на 50,4%. Среднедневной объем торгов по группе инструментов "иностранные ценные бумаги" в октябре снизился на 57,7% по сравнению с сентябрем и составил $0,12 млрд. Объём сделок с иностранными ценными бумагами упал на 92% г/г.
