Вся представленная информация - личное мнение авторов, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, побуждением к покупке или продаже финансовых инструментов, заключению договоров. Выбор объектов инвестирования должен отвечать персональным предпочтениям и возможности принимать различные риски.
Банк России в прошедшую пятницу ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 7,5% годовых. Последовавшая пресс-конференция прошла без особых сюрпризов, но кое-что стоит отметить.
Рост проинфляционных рисков отмечен на среднесрочном горизонте. Нынешняя денежно-кредитная политика обозначена как нейтральная, дальнейшие решения будут приниматься в зависимости от изменения ситуации. Дальнейшее снижение ставки неочевидно.
Облигационный рынок вполне логично отреагировал на подобную риторику: индекс гос. облигаций МосБиржи RGBI прервал восходящее движение и в последние дни несколько скорректировался.
Повышение коммунальных тарифов в декабре также окажет давление на инфляцию: регулятор оценивает эффект в +0,5% для величины годовой динамики.
Структурный дефицит бюджета остается одним из факторов, влияющих на денежно-кредитную политику Банка России. Использование ФНБ для его покрытия существенно не меняет ситуацию.
События неэкономического характера также будут оказывать влияние на дальнейшие действия регулятора.
Отмечается возможность снижения экспорта при постепенном восстановлении импорта. Реализация подобного сценария может позитивно сказаться на курсах иностранных валют к рублю и, как итог, на наполнении бюджета в 2023 году. С учетом существующих рисков для валютных инструментов, это событие не принесет значимой пользы российским инвесторам.
Без явных сигналов к дальнейшему снижению ставок рост облигационного рынка остается под вопросом. Будем внимательно наблюдать за динамикой инфляции и инфляционными ожиданиями: данная информация может добавить определенности к будущим действиям Банка России. Следующее решение по ключевой ставке будет приниматься 16 декабря.
Ставьте лайк, если следите за пресс-конференциями Банка России, и не забывайте подписываться.
При частичном или полном использовании ссылка на источник обязательна.
#деньги #финансы #инвестиции #аналитика #ставка
