- Компания: Tidewater Renewables (TSX:LCFS)
- Направление: Длинный
- Стиль: Рост
- Рыночная капитализация: 365 миллионов долларов
- Цена публикации: $10.51
- Целевая цена: $13-20 (25%+ рост)
- Автор: Double S Capital
Tidewater Renewables торгуется на TSX с гораздо большей ликвидностью под тикером LCFS.
Компания: Канадская компания Tidewater Renewables занимается производством возобновляемого топлива.
Тезис: LCFS составляет ~ 30% от цены закрытия IPO в августе 2021 года, что дает возможность приобрести бизнес с несколькими проектами на стадии разработки. Эти проекты строятся с коэффициентом ~ 1,0 х (EBITDA в размере 146 миллионов долларов США при чистых капитальных затратах в размере 139 миллионов долларов США) благодаря щедрым государственным стимулам, которые могут сократить валовые капитальные затраты более чем наполовину. Вторая кредитная линия с залогом в размере 150 миллионов долларов на пятилетний срок от канадской пенсионной системы, полученная недавно, должна еще больше снизить риск финансирования проектов, одновременно отодвинув срок погашения долга на 2027 год. Даже с учетом того, что проекты находятся только на стадии строительства (что делает их более рискованными), акции торгуются по дешевой оценке ~3,4 x EBITDA на 2024 финансовый год в размере ~ 150 миллионов долларов. Разница в оценке кажется чрезмерной, учитывая двузначные коэффициенты (> = 10,0 x), предлагаемые компаниям, работающим на возобновляемом топливе, в нескольких сделках с частным участием в 2022 году.
Цель оценки: на конец 2024 года ~ 13-20 долларов США при оценке SOTP, предполагающей кратность 4-4,5 x для текущих активов, 6,0-7,0x для проектов по возобновляемому дизельному топливу и возобновляемому водороду, а также проектов совместной переработки и 7,0-8,0x для партнерских проектов Rimrock RNG.
Учитывая что в мире ожидается переход, этот рынок может расти очень быстрыми темпами. Оценка 70-80 долларов, в долгосрочной перспективе. Может вам пора стать стоимостным инвестором, тем кем был Баффетт все свои 90 лет?
Если ваш брокер Интерактив или Фридом - рекомендую.
Мой Телеграмм- https://t.me/shternkuker
______________________________________________________________________
Торгуй Америку и забудь про санкции, пополни счет от $500 картой МИР и получите + 20% к депозиту.
Открыть счет картой МИР и получи БОНУС до 100% на депозит.
