Продолжаем серию по индексу Мосбиржи. Напомню, что год назад 14 октября 2021 года он показал свою пиковую стоимость 4292,68 пунктов, потеряв за год 55%. Об этом подробно писал в предыдущем материале:
"Индекс Мосбиржи. Год после пика. Падение на 55%. Почему так произошло? Может ли еще упасть и стоит ли инвестировать?".
Посмотрим, как изменилась за год стоимость всех компаний, входящих в индекс. Как думаете, есть хоть одна компания, показавшая рост?
Динамика компаний из индекса Мосбиржи за 12 месяцев на 14.10.2022
Ни одной компании показавшей рост.
Как мы видим, в аутсайдерах Полиметалл (-80,8%). Иностранное резиденство, санкции, падение выручки на 36% во втором квартале, рост долга, желание разделить бизнес и продать российские активы. Все это делает компанию непривлекательной для покупки и это конечно же учитывается в цене. Если компании удастся восстановить продажи, найдя новые рынки сбыта, то покупка может оказаться успешной инвестицией, даже несмотря на большие риски.
Следующие в списке с конца - Сбер (-63,3%) и ВТБ (-68,6%). На мой взгляд риски для банков сегодня немного переоценены. Но на рынок в существенной степени давит не вышедшие нерезиденты, которые по ожиданиям могут обвалить Сбер до любой суммы если им разрешат продать акции.
Далее идут металлурги: ММК (-62,4%), Северсталь (-62,4%), НЛМК (-62,3%). Здесь пока все плохо. Крепкий рубль, санкции, вероятные большие убытки в текущем году. Пока рубль существенно не развернется и компании не смогут вернуть утерянные из-за санкций объемы вряд ли стоит ждать существенного роста.
Теперь к лидерам:
Фосагро (-1,8%). Это единственная компания которая помогла не потерять деньги. Отсутствие серьезных санкций и существенный рост стоимости удобрений. Только это компания может выглядеть гораздо более рискованней, т.к. риски санкций остаются, а рост стоимости удобрений не будет вечным. И никто не гарантирует сегодня увеличение налогов на экспорт удобрений для изъятия сверхприбыли.
Русгидро (-7,4%). Крупнейшая российская энергетическая компания. Отметим, что энергетические компании даже год назад выглядели недооцененными. А сегодня они действительно выглядят защитным активом. Стабильный спрос, ежегодная инфляционная индексация тарифов. Кроме того, в текущем году индексация тарифов будет дважды, второй раз с 1 декабря.
Магнит (-11,4%). Здесь все просто - продукты покупают всегда, а нестабильные времена лишь повод сделать повыше наценку. Наряду с X5 (FIVE) (-23,5%), также входящего в топ по минимальной просадке, эти компании выглядят защитным активом.
МКБ (-13,3%). Загадка сегодняшнего рынка. Банк последние 3 года показывал очень хорошие результаты. На мой взгляд, его покупают по принципу "потому что не Сбер и не ВТБ", которые страшно покупать если предположить масштабы потерь при выходи нерезидентов. Да и информация о том, что большая часть банков закрыли второе полугодие с прибылью также говорит в пользу инвестиций в банковский сектор.
А теперь немного поговорим, зачем это все написано. Никакой глубокой аналитики - просто рейтинг с кратким описанием.
Почему важно держать защитные отрасли в портфеле когда индексы бьют рекорды?
В прошлом году, на пике стоимости акций многие инвесторы продолжали покупать раскрученные Сбер, Газпром, Лукойл. Эти идеи выглядели неплохо ровно до начала обвала. При этом когда акции близки к своим пиковым ценам важно расширять портфель за счет традиционных защитных отраслей. Во все времена это была энергетика и продуктовый ритейл.
Давайте сравним потенциальные потери портфеля из 5 самых популярных акций и такого же портфеля с добавлением 50% защитных отраслей.
Портфель без защитных отраслей:
Если бы наш портфель состоял из топ 5 акций, то мы почти повторили бы убыток индекса. Наша доходность составила бы -50,9% без учета дивидендов.
К защитным компаниям я бы добавил продукты, энергетику и связь (в частности Ростелеком).
Смотрим результат.
Портфель с защитными отраслями:
Потеря 36,71% за без учета дивидендов. Огромная разница сравнительно первого варианта.
Стоит ли сейчас держать защитные отрасли?
Здесь вопрос, во что вы верите в своей инвестиционной стратегией. Если вы ожидаете быстрого восстановления рынка, то пожалуй, это не те компании, которые принесут максимальную прибыль.
Если же рынок будет долго оставаться на уровне текущих значений, то более удачным будет держать защитные компании в портфеле. В такие времена они с высокой вероятностью продолжат работать с прибылью и даже порадуют вас дивидендами.
Спасибо за внимание. Если понравилось - ставьте лайк и подписывайтесь на канал.
Telegram: https://t.me/FinanBlogger. Анонсы, важные новости, все статьи, а также информация по моему инвестиционному портфелю в режиме реального времени. Это основная платформа с большим количеством материалов.
Пульс от Тинькофф: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/FinanBlogger/.
Телетайп: https://teletype.in/@finanblogger
Дзен: https://dzen.ru/finanblogger
