BELUGA GROUP (BELU RX) приняла решение продать международные права на бренд суперпремиальной водки Beluga.
Интеллектуальные права на торговую марку в России компания при этом сохранила. Сумма сделки составит не менее $75 млн. По данным компании, это существенно выше цифры, в которую оценивают бренд Beluga независимые оценщики.
Почему BELUGA GROUP пошла на такой шаг?
1️⃣ Геополитика. Как известно, США и Евросоюз запретили ввоз российской водки.
2️⃣ Практически полная остановка работы с магазинами Duty Free.
3️⃣ Повышенные пошлины в Великобритании.
4️⃣ Отказ многих иностранных дистрибьюторов от сотрудничества.
Какой вывод делает компания?
Экспортное направление при таком раскладе работает неэффективно. Кроме того, его доля в выручке сравнительно невелика: по итогам 2021 г. она составила 4% в денежном и 2% в натуральном выражении (отгрузки).
Что в этом случае делать?
По нашему мнению, BELUGA GROUP нашла нетривиальный и элегантный выход – продала права на бренд за хорошие деньги, сохранив интеллектуальные права, что важно. Никто не спорит, что лучше бы компания бренд сохранила, но сыграли роль внешние обстоятельства непреодолимой силы. Полагаем, что BELUGA GROUP выжала из ситуации максимум.
Почему факт продажи бренда – это позитивно в текущих условиях?
Во-первых, нерентабельный экспорт замещается вполне себе конкретной денежной суммой, которая может быть потрачена, например, на дивиденды. Да и вообще, улучшит дела с ликвидностью. В конечном счете, это может привести и к росту капитализации.
Во-вторых, компания теперь сосредоточится на российском рынке и дальнейшем укреплении позиций, развитии как существующих, так и новых брендов.
В-третьих, водка Beluga остается в продуктовом портфеле и присутствует на внутреннем рынке.
Что имеем в сухом остатке?
BELUGA GROUP нашла отличный выход в условиях ограничения экспорта. В итоге получила кэш, которым в теории может поделиться с акционерами.
Красавчики? Красавчики. Компания остается одним из наших фаворитов среди российских производителей продуктов питания и напитков.
Даже в условиях повышенной волатильности бумага умудряется показывать хороший рост, обгоняя бенчмарк. Так, с начала октября котировки BELUGA GROUP выросли примерно на 12%, а индекс Мосбиржи не дотянул и до 1%.
То ли еще будет.
#российский_рынок
____________________________
Друзья! Подписывайтесь на Bitkogan в Дзене, если хотите своевременно получать самые важные новости и взвешенную экспертную оценку происходящего в сфере финансов и экономики!
Наши каналы и сервисы:
Telegram bitkogan – новости, аналитика и знания о финансовых рынках
Telegram bitkogan HOTLINE - коротко о важных событиях
Сервис Инвестиционный советник– для небольших портфелей
Знакомьтесь с актуальной информацией и задавайте вопросы.
